Theo định nghĩa, mình xin trích nguyên:“The shadow banking system consists of lenders, brokers, and other credit intermediaries who fall outside the realm of traditional regulated banking.”Tức là shadow bank (hệ thống ngân hàng bóng) là nơi người vay và cho vay không thông qua hệ thống ngân hàng truyền thống. Vậy tại sao lại … Đọc tiếp "Một note về Shadow Banking"

Năm ngoái vào thời điểm này, mình từng làm một bài tóm tắt tương tự (link ở comment), giờ lại có bài tóm tắt cho năm nay. Cũng dài và khó hiểu như cũ!Năm 2023 là năm SBV (Ngân hàng Nhà nước) áp dụng đầy đủ và chuẩn mực các mục tiêu đặt ra từ … Đọc tiếp "Lại một tóm tắt dài khó hiểu và lủng củng về vĩ mô"

Có bạn thắc mắc sao lô phát hành 300 tỏi (nghìn tỷ) mà chỉ trả có 37,5 tỏi? Để mình kể một câu chuyện về quote (báo giá) thời đi làm. Cấu trúc trái phiếu doanh nghiệp phát hành ở bất cứ đâu trên thế giới đều có Sinking Fund Provision (quỹ trả nợ dần), … Đọc tiếp "Sinking Fund Provision – Amortized Structure"

Chiếc hình này nói lên nhiều thứ về lãi suất và kỳ vọng lãi suất. Cuối 2022, khi thị trường bắt đầu pricing (định giá) chuyện lãi suất, market (thị trường) có xu hướng giống năm nay, tức cả hai đều đang pricing với kịch bản giảm lãi suất tương tự. Cuối 2022, thị trường … Đọc tiếp "Lãi suất hiện tại Part I"

SBV có kiểm soát cung tiền không?Tất nhiên là SBV (Ngân hàng Nhà nước) kiểm soát cung tiền, nhưng họ kiểm soát theo hướng nội suy (endogenous money supply). Sau nhiều chính sách hiện nay, họ thậm chí sẵn sàng nới định nghĩa cung tiền nếu cần.Ví dụ, SBV sẵn sàng thay đổi cách tính … Đọc tiếp "Thật buồn cười là vấn đề chính giải quyết tận gốc cho vấn đề kiếm soát cung tiền của SBV lại nằm ngoài tầm với của họ"

Mình cập nhật chút nhìn nhận và quan điểm về Bank (ngân hàng) kèm tính toán rủi ro trên cân đối. Đây là update đến 30/06/2022 để tiện so sánh: https://shorturl.at/gqvT1 Nhìn chung, TCB (Techcombank) chắc chắn vô đối về mức độ này khi gánh còng lưng bộ đôi nhà VIN với trọng số gần … Đọc tiếp "Bảng xếp hạng mức độ an toàn tài sản và xếp hạng luôn hạng công bố thông tin Bank Update"

Mình từng viết bài với tiêu đề tương tự, kèm ảnh bên dưới là nội dung. Nhân dịp cãi nhau và được yêu cầu viết về hậu quả khi Bank (ngân hàng) chết và cách cứu chữa, thì chỉ có một cách.2008, Lehman Brothers chết, cũng bị mua lại.2023, Credit Suisse chết, cũng bị mua … Đọc tiếp "Có 1 triệu cách để bank có thể chết- nhưng chỉ có 1 cách để cứu nó sống – Part II"

Có lần mình bảo lãi suất không đáng tin, hay biến động đúng không? Chắc chắn là nó biến động mạnh rồi, nhìn đây này! Lãi suất Fixing (định giá lãi suất) cho các kỳ hạn từ 2Y (2 năm) đến 10Y (10 năm) giảm luôn 20bps (điểm cơ bản), bằng cả tháng giảm trước … Đọc tiếp "Vĩ mô lại biến động rồi"

Vào thẳng vấn đề mà mọi người thấy: Swap (hợp đồng hoán đổi) 1Y (1 năm) đã âm -2%, tức là bạn vay như VHM (VinHomes) 10% USD, swap ra tiền VND thì chỉ còn 8%. Lãi suất rẻ bèo chưa? Quá bèo luôn! Nhưng cái gap (chênh lệch) này cũng khiến tỷ giá hiện … Đọc tiếp "Thời điểm này tương đối nhạy cảm cho tỷ giá"

Mọi người biết mình rất ủng hộ việc duy trì song song cả ROOM (phòng dư tín dụng) và CAR (Capital Adequacy Ratio – tỷ lệ an toàn vốn) ở Việt Nam rồi, đúng không? Nếu chưa, có thể đọc bài viết ở đây:https://shorturl.at/cnozQNhưng sau giai đoạn 2020-2023, mình bắt đầu nhìn lại những bất … Đọc tiếp "Quan điểm thay đổi về ROOM tín dụng"

\ Mặc dù đã tranh cãi nhiều lần với nhiều người về việc bơm tiền gây lạm phát, hôm nay mình quyết định tính toán thực tế để làm rõ quan điểm.Cụ thể, assumption (giả định) rất đơn giản như sau: Nếu lạm phát Việt Nam (VN) do tổng cầu, do bơm tiền như trên … Đọc tiếp "Lạm phát tổng cung"

Trước đây mình đã nhắc đi nhắc lại nhiều lần: Nới rộng tiền tệ ngoại suy (expansive monetary policy) là điều kiện cần và đủ cho tăng trưởng mạnh giá trị tài sản tài chính. Nhưng không phải tất cả tài sản tài chính đều đồng pha. Cụ thể 3 năm gần đây: 2021: SBV … Đọc tiếp "Điều kiện mới để cho một thị trường chứng khoán tăng trưởng mạnh"