[Fed bảo shock cung muỗi lắm]
Nhìn chung là FED bảo thị trường việc làm strong lắm. Nên chả có lý do gì mà không nâng lãi suất lên cả còn việc mà shock cung do đánh nhau ấy nó chỉ trong ngắn hạn thôi. Nên cứ phải nâng lãi suất. Hiện tại thì 10Y bond US là 2.3 chỉ thấp hơn 8 bps so với bond 10Y VN. Thực ra Bond VN từ đầu năm tăng cũng được 20 bps chứ không phải đứng yên. Và nếu Bond US có tăng quá so với Bond VN thì nó cũng là 1 điều bình thường.
Thú vị là năm nay thị trường khá là hiệu quả. Trong khi lãi suất của CopBond còn giảm chút nữa thì lãi suất GoviBond có tăng. lên. ĐIều này thu hẹp Gap TT1 và TT2.
Quay lại chủ đề chính FED có thể nâng 50 bps một lần nâng và điều này ảnh hưởng như thế nào. Nếu xem Dotline cộng với việc review fixing thì ờ đúng rồi đấy có lẽ là hết thời kỳ tiền rẻ thật.
Market đang pricing 1Y Fix tầm 1.56 hơn tới 16 bps mình mới dạy cho lớp Treasury ngày hôm qua. Việc lãi suất Fixing ở tầm này và quan trọng là nó upward tới tận 3Y tới tận 2.2 thì market đang định giá một kịch bản khá là Hardcore khi mà lãi suất FEDFUND tăng liên tục 3Y liền tới mức 4.0 chứ không chỉ như dotline show.
À FED có một quan điểm như thế nào về lạm phát:
The comments suggest that Powell sees even higher inflation as a greater risk to the economy than any near-term slowdown resulting from consumption due to fuel costs and rising uncertainty.
Powell described the economy as “very strong” and well positioned to handle higher interest rates. Fed officials last week forecast economic growth of 2.8% this year, but Russia’s invasion of Ukraine has thrown new risk into their outlook.
Có nghĩa là họ cho rằng shock tổng cung này ngắn hạn thôi. Nga không sản xuất thì có thằng khác nó bán ( Venezuela chẳng hạn) hoặc nếu không ăn lúa mỳ Ukraine thì có thể chuyển sang ăn gạo Thái , gạo Việt cũng được.
Mình sẽ phân tích rõ hơn liệu FED nâng lãi tằng tằng tằng với cái tốc độ như market đang định giá thì sẽ ntn trong một vài post nữa
Bài viết khác
Nếu gặp mình vào năm 2020 thì có lẽ mình sẽ nói: “Ôi, sợ gì, cứ mua đi.” Vì TCB lợi nhuận tăng, rồi lại kéo Excel phân tích đủ thứ, nào là lợi thế cạnh tranh, ROE, tăng trưởng… đủ cả. Nhưng bây giờ thì không. Có lẽ mình sẽ không bao giờ tiếp … Đọc tiếp "Khác biệt trong cách tiếp cận Top-down vs Bottom-up"
Từ cổ chí kim, ngân hàng luôn dùng nguồn vốn ngắn hạn để xây dựng hệ thống, dù là 10 năm hay 100 năm
Nếu xem xét trên bảng cân đối (balance sheet) của các ngân hàng phương Tây, chứ chưa nói đến Việt Nam, thì nguồn vốn lớn nhất vẫn chính là các khoản vốn có kỳ hạn dưới 12 tháng. Và chính nguồn vốn đó mới là thứ nuôi sống cả hệ thống. Không phải cứ phát … Đọc tiếp "Từ cổ chí kim, ngân hàng luôn dùng nguồn vốn ngắn hạn để xây dựng hệ thống, dù là 10 năm hay 100 năm"
Gần đây Admin cũng nhận được thông tin rằng việc sửa đổi TT22 lại bị hoãn vô thời hạn. Cái này mới chỉ là rumor (tin đồn) thôi, nhưng nhìn chung nó phản ánh một vấn đề mang tính nền tảng của hệ thống hiện tại. Đó là việc chính sách vẫn đang được xây … Đọc tiếp "Lan man về vấn đề của hệ thống hiện tại"