Quy trình phân tích của mấy ông Analyst (nhà phân tích) ngân hàng ngoại diễn ra như thế này. Thực ra, ở Việt Nam, mấy ông này toàn là chi nhánh, nên chủ yếu làm công việc của Dealer (người giao dịch). Mỗi khi cần phân tích, ông Analyst cũng liên hệ với Dealer, rồi … Đọc tiếp "Chuyện Tây phân tích Ta"

Tự nhiên mình thấy cái biểu đồ (chart) này. Nhìn biểu đồ này thì nói chung hơi bị khập khiễng. Nhìn vào, bạn sẽ thấy wow, dư nợ tín dụng của Việt Nam so với GDP cao thật đấy, đúng không? Nhưng cái này rất khó nói, vì còn một phần rất lớn từ hệ … Đọc tiếp "Data is fact, but fact is biased"

Nói rằng việc hạ lãi suất không tác động gì thì cũng không hẳn đúng, nhưng nói rằng tác động này liên quan đến lãi suất trên thị trường sơ cấp (TT1) thì chỉ có thể là “chém gió” mà thôi. Nếu giải thích thì sẽ rất dài, nhưng nhìn chung với chính sách của … Đọc tiếp "Hạ lãi suất chỉ cho thấy nhiều hơn sự bất lực của SBV trong chuyện giải ngân ở TT1"

Luận điểm đơn giản của khá nhiều KOL (Key Opinion Leader – người có ảnh hưởng) là khi SBV (Ngân hàng Nhà nước) hạ lãi suất, tương tự như Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ), thì sẽ làm giảm chi phí vay trên thị trường. SBV sẽ cho ngân hàng vay (thông qua OMO … Đọc tiếp "Tại sao bạn khó có thể lấy tiền từ TT2 cho vay ở TT1 được?"

Dạo này mình bí ý tưởng nội dung (content) nên hỏi mấy bạn bên quỹ phòng hộ (Hedge) khá nhiều. Có một thị trường nên phát triển mạnh hơn thay vì chỉ tập trung vào trái phiếu doanh nghiệp, đó là FIbond (trái phiếu định chế tài chính). Các định chế tài chính (FI) Việt … Đọc tiếp "FI Bond- phổ biến kiến thức"

Cập nhật một chút thì tình hình vĩ mô hiện tại như thế này. Thị trường (Market) đang định giá (Pricing) rằng Fed sẽ không nâng lãi suất trong tháng 6, nhưng sẽ nâng lần cuối vào tháng 7, kết thúc chuỗi thắt chặt đau khổ mang tên QT (Quantitative Tightening – Thắt chặt định … Đọc tiếp "Market Update 12/11/2023"

Theo dòng sự kiện, VN-Index (VNI) tự nhiên tăng. Các Broker (nhà môi giới chứng khoán), môi giới bất động sản (BĐS), và TikToker nói rằng SBV (Ngân hàng Nhà nước) hạ lãi suất trước Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ), tạo điều kiện bơm tiền. Rồi cũng trong sự kiện, Chủ tịch Quốc … Đọc tiếp "Lãi suất của SBV chỉ là hình thức, Index tăng giảm không liên quan"

SBV (Ngân hàng Nhà nước) thực sự rất khó làm được gì trong tình huống này. Điểm hay của năm 2023 là tự nhiên có một chút dòng vốn chảy vào (flow) trong lúc khó khăn – đây là điều kiện cần. Nhưng điểm dở của 2023 là khả năng hấp thụ vốn từ tất … Đọc tiếp "Chuyện SBV nâng-hạ lãi suất"

Câu chuyện SBV (Ngân hàng Nhà nước) hạ lãi suất thì như thế này. Hiện tại, Swap (lãi suất hoán đổi ngoại hối) đang âm ở kỳ hạn ngắn thật, nhưng tỷ giá rất trì trệ, chỉ dao động ở ngưỡng 23,450-23,470, tức là phải nói có dòng vốn chảy vào (flow) thật thì mới … Đọc tiếp "Macro Update"

Mỗi khi thấy ngân hàng có nợ xấu tăng, mọi người thường phân tích, đưa ra biểu đồ… cho thấy tình trạng xấu đi, nhưng thực tế lúc đó lại là lúc tình hình tốt lên. Tại sao vậy? Đầu tiên, cần hiểu một chút về kế toán. Khi chưa xuất hiện nợ xấu, phần … Đọc tiếp "Bias trong phân tích Bank"

Có một bức hình mà mọi người đăng trong group về việc Chủ tịch Quốc hội Vương Đình Huệ nói đến vấn đề này: Cung tiền M2 giảm, tín dụng yếu, bla bla (như hình 1), rồi tiền gửi của khách hàng tổ chức giảm… Nhưng đây là một cái bias (thiên kiến) cực lớn … Đọc tiếp "Bias trong Kinh tế Vĩ mô"

Dù Page đã nói rất nhiều lần rằng DTBB (Dự trữ Bắt buộc) của Việt Nam rất thấp, giảm cũng chẳng để làm gì, nhưng vẫn có bạn bảo lấy số liệu ra xem. Hiện tại, DTBB của Việt Nam với tiền gửi dưới 12 tháng (12M) chỉ là 3%, và các ngân hàng Big4 … Đọc tiếp "Tại sao DTBB không phải là công cụ có hiệu"