[Bond Yield USD]
Tình hình nó như thế này cả nhà ạ. USD 10Y Bond nó tăng như ngựa trong 1 tuần nay. Sau FOMC dự kiến nó còn đại nhảy vọt nữa. Nhưng bản chất cái vấn đề này nó có phải chỉ do FED nâng lãi suất không. Đúng là 1 phần FED nâng lãi suất nhưng một phần lớn nữa là US Treasury sắp phải cấu trúc lại cái đoạn tầm 6.4k bio USD Govibond đáo hạn nhưng market khá là không chắc chắn về lượng này sẽ được cấu trúc như thế nào và có đủ tiền không.
Hiện tại lượng tiền dư ON của market đang vào 1.5k bio USD (Số dư deposit ON của FED) và rolling 6.4k bio quả là một con số lớn. Sự không chắc chắn này khiến bond yield tăng đột biến. US10Y lên 1.77 và có khả năng cao thêm khi USD Treasury cấu trúc lại với điều kiện FED tăng lãi suất.
Cái này thì tác động gì tới Việt Nam. Thì cái này nói cho vui với nhau thôi chứ chưa biết tác động như thế nào tới Bond Yield VN hẳn. Nó có thể được đánh lên vì trước đây cũng giống như năm 2017-2018 cứ benchmark vào Bond US mà dâng lãi suất thôi. Tác động dài hạn thì còn phải từ từ cảm nhận.
Tuy nhiên với chính sách SBV 2022 việc FED nâng lãi suất và Bond Yield tăng nhanh thì nó không có lợi cho lắm. Vẫn biết là chênh lệch lãi suất VND USD còn lớn nhưng với Bond Yield VND thì mức độ chênh lệch này lại không hẳn như vậy, chênh lêch cho Bond 10Y US và Bond 10Y VN chỉ còn 30bps so với mức cách đây 1 tháng là 60 bps.
Rất là khó đoán về hiện tại. Wait and see thôi. Nhưng nó không positive cũng không tới nỗi là Winter is comming. Chờ vậy.. Năm nay Macro VN là một năm thú vị nhất trong nhiều năm trở lại đây.
Bài viết khác
Nếu gặp mình vào năm 2020 thì có lẽ mình sẽ nói: “Ôi, sợ gì, cứ mua đi.” Vì TCB lợi nhuận tăng, rồi lại kéo Excel phân tích đủ thứ, nào là lợi thế cạnh tranh, ROE, tăng trưởng… đủ cả. Nhưng bây giờ thì không. Có lẽ mình sẽ không bao giờ tiếp … Đọc tiếp "Khác biệt trong cách tiếp cận Top-down vs Bottom-up"
Từ cổ chí kim, ngân hàng luôn dùng nguồn vốn ngắn hạn để xây dựng hệ thống, dù là 10 năm hay 100 năm
Nếu xem xét trên bảng cân đối (balance sheet) của các ngân hàng phương Tây, chứ chưa nói đến Việt Nam, thì nguồn vốn lớn nhất vẫn chính là các khoản vốn có kỳ hạn dưới 12 tháng. Và chính nguồn vốn đó mới là thứ nuôi sống cả hệ thống. Không phải cứ phát … Đọc tiếp "Từ cổ chí kim, ngân hàng luôn dùng nguồn vốn ngắn hạn để xây dựng hệ thống, dù là 10 năm hay 100 năm"
Gần đây Admin cũng nhận được thông tin rằng việc sửa đổi TT22 lại bị hoãn vô thời hạn. Cái này mới chỉ là rumor (tin đồn) thôi, nhưng nhìn chung nó phản ánh một vấn đề mang tính nền tảng của hệ thống hiện tại. Đó là việc chính sách vẫn đang được xây … Đọc tiếp "Lan man về vấn đề của hệ thống hiện tại"