Nếu một ngày bạn mất niềm tin vào một Việt Nam hùng cường và đổ lỗi cho market (thị trường) giảm do mấy thế lực ngoại bang cách nửa vòng trái đất, thì hãy nhìn vào một market (thị trường) yên ả đến đáng kinh ngạc có tên TPCP (Trái phiếu chính phủ) Việt Nam.

Thị trường này có carry (lợi suất chênh lệch) âm từ tháng 1-2 năm ngoái gì đó và âm cho đến tận bây giờ. Cái này phần lớn là do bond structure (cấu trúc trái phiếu) của Govbond (Trái phiếu chính phủ) Việt Nam. Không cần rolling (đảo nợ) nhiều và cũng ít phải chi tiêu, nên interest rate (lãi suất) TPCP (Trái phiếu chính phủ) rất thấp. Áp lực vốn không lớn, fiscal space (dư địa tài khóa) và monetary space (dư địa tiền tệ) thì rộng. Và giờ nó tiệm cận luôn bond (trái phiếu) Mỹ rồi.

Nên tính chất thị trường của mấy cái Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) hay DJ (Dow Jones - Chỉ số Dow Jones) chỉ là một phần, một phần quan trọng hơn là SBV (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) đã chuẩn bị bao nhiêu cho level (mức độ) này và thái độ của các flow (dòng tiền). Ví dụ như FDI (Foreign Direct Investment - Đầu tư trực tiếp nước ngoài) hay FII (Foreign Indirect Investment - Đầu tư gián tiếp nước ngoài) ấy, vốn dĩ nó đã tệ sẵn rồi thì làm gì mà chẳng tệ hơn. Đúng không?