Nhắc lại một lần nữa, đây mới chỉ là "dự thảo", tức là tại thời điểm hiện tại tỷ lệ này vẫn là 30%. Thế mà báo chí cứ làm như ngày mai áp dụng luôn.

Để một tỷ lệ thuộc TT1 như SFL (Short-term Funding for Long-term Lending – tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn) thực sự tác động tới lãi suất thì phải mất ít nhất 6 tháng, trong điều kiện "tốt".

Giống như năm 2023, phải mất khoảng 6 tháng kể từ khi LDR được nới, cộng thêm flow và quá trình mua USD thì lãi suất mới thực sự truyền dẫn xuống TT1.

Tức là để cái dự thảo này thực sự tạo ra tiền thì vẫn còn 7749 cái van cần mở, mà nhiều cái lại xuất phát từ bên ngoài hệ thống.

Nên đừng kỳ vọng ngày mai sẽ có lãi suất rẻ ngay hay tính toán rằng sẽ có bao nhiêu tiền được bơm ra.

Nhất là trong bối cảnh hiện tại khi mặt bằng lãi suất đang rất cao, rất khó để thay đổi cấu trúc này trong thời gian ngắn.

Hiện tại các mức lãi suất đều ở vùng cao. OMO thậm chí đã trở thành sàn lãi suất, nên nhìn chung lãi suất điều hành đang dần trở thành một công cụ kém hiệu quả (inactive level – mức tác động thấp).

Trong rất nhiều năm kể từ TT36/2014, dù hệ thống đã thay đổi rất nhiều, Basel cũng có, framework phương Tây cũng có, nhưng tư duy về nguồn vốn của regulator (cơ quan quản lý) dường như vẫn đứng yên tại chỗ.

Vẫn là tư duy ngắn hạn – dài hạn.

Chính điều này cũng khiến Risk Manager trở thành một trong những vị trí ít được coi trọng nhất trong phần core (cốt lõi) của ngân hàng.

Nên có lẽ cần thay đổi cách nhìn về nguồn vốn trước đã.

Chứ nếu chỉ nới tỷ lệ SFL mà không giải quyết được câu chuyện cấu trúc nguồn vốn, thì cuối cùng lại rơi vào tình huống:

Nới tỷ lệ xong nhưng vẫn không có đủ nguồn để cấp tín dụng.