Dạo này mình bí ý tưởng nội dung (content) nên hỏi mấy bạn bên quỹ phòng hộ (Hedge) khá nhiều.

Có một thị trường nên phát triển mạnh hơn thay vì chỉ tập trung vào trái phiếu doanh nghiệp, đó là FIbond (trái phiếu định chế tài chính). Các định chế tài chính (FI) Việt Nam giờ cũng khá nhiều nơi được xếp hạng tử tế bởi các công ty xếp hạng tín dụng (rating agency), nên khả năng giao dịch (traded) trên các sàn quốc tế ngoài Việt Nam rất thoải mái. Việc chuyển công cụ từ tiền gửi sang CD (Certificates of Deposit - chứng chỉ tiền gửi) cũng giúp ngân hàng chủ động nguồn vốn hơn và cân đối tài sản - nợ phải trả (ALM - Asset and Liability Management) dễ dàng hơn.

Quay lại vấn đề, việc phát hành FIbond giúp ngân hàng chủ động nguồn tiền hơn và hỗ trợ ALM cân đối tốt hơn về tỷ lệ thanh khoản. Trái phiếu vốn cấp 2 còn được tính vào vốn tự có (tất nhiên không mấy khi phát hành), nhưng nhìn chung nếu chuyển toàn bộ các khoản tiền gửi sang CD thì rất tiện. Ví dụ, nếu gửi tiền mà rút trước hạn, ngân hàng sẽ bị ảnh hưởng tỷ lệ thanh khoản, nhưng nếu mua CD thì khả năng cầm cố cao hơn, mà chi phí cũng tiện hơn. Nói chung, thị trường FIbond vẫn là một thị trường tiềm năng lớn.

Bản thân mình khi tư vấn cân đối tài chính cho doanh nghiệp cũng khuyến khích tìm mua CD thay vì chỉ gửi tiền thông thường cho các khoản tiền dư ngắn hạn. Cách này rất tiện và khả năng linh hoạt cao.