[Implied Fed Rate – Market Extreme]
Tool này mình tự làm dựa trên Fixing OIS của USD. Nói chung nguyên lý khá đơn giản mình đã từng nhắc tới về việc Fixing lại USD trên lại suất thị trường. Nhìn như thế này để thấy thị trường nó đang cực kỳ extreme.
Nếu 1 năm trước neutural rate được thị trường nhắc tới vào mức 3.0 thì hiện tại nó là 4.0 và thị trường đang Pricing cho FED Rate lên 5 trước khi quay đầu. Quay trở lại thì nếu FED rate mà 5 thì ON swap âm ở mức 2.5 trước khi nghĩ tới vấn đề gì khác, chênh lệch này chắc là khiến SBV phải suy nghĩ lại về quyết định nâng lãi suất kể từ bây giờ. Việc roll swap chỉ là trì hoãn nếu kéo ván bài sang năm thì phải sang đầu năm 2023 khi FED rate đạt đỉnh thì mới có chuyện hạ lãi suất. Thời điểm này là cuối năm 2022 và đầu 2023.
Mình nhắc lại là pricing này dựa vào market curve thứ mà dễ dàng thay đổi từ ngày này sang ngày khác. Nhưng việc nâng lãi suất lên 5 là tương đối extreme tuy nhiên biết đâu được. Năm ngoái chính thị trường mới nghĩ rằng tận 2023 lạm phát mới xảy ra mà giờ nó đã căng rồi đó thôi.
Quay trở lại là SBV phải làm gì trước cái sự đau đầu này, Câu trả lời là chẳng thế làm gì ngoài tăng lãi suất lên. Theo như mình thấy thì cái trigger lúc FED bắt đầu giảm lãi suất là vào tận đầu năm sau.
Bài viết khác
(Bài viết có sự lược bỏ sự không phù hợp về ngôn từ, còn thích tự do thì tại trang cá nhân của admin) Có một thứ tôi thấy khá buồn cười trong kinh tế học vĩ mô: “Bộ ba bất khả thi” thường được dạy như thể đó là một định luật vật lý. … Đọc tiếp "BỘ BA BẤT KHẢ THI NHƯNG CÁI GÌ CŨNG KHẢ THI"
Hedge Academy tổng hợp một số feedback từ các lớp Macroeconomics gần đây, bao gồm cả chương trình cũ 12 buổi và chương trình mới 18 buổi. Từ những feedback của các khóa trước, Hedge Academy đã chủ động điều chỉnh và nâng cấp chương trình: bổ sung kiến thức nền, tăng thời lượng học … Đọc tiếp "HỌC VIÊN NÓI GÌ VỀ CÁC KHÓA MACROECONOMICS TẠI HEDGE ACADEMY?"
Tôi đã đọc khá kỹ lập luận trong bài viết. Theo tôi, vấn đề lớn nhất không phải là tác giả nhìn sai một vài con số, mà là framework được sử dụng để giải thích những con số đó có vấn đề ngay từ nền tảng. Tác giả liên tục sử dụng Repo, reserve … Đọc tiếp "Phản biện: Vấn đề không nằm ở một vài con số, mà nằm ở cách hiểu về monetary system của Fed"