Như các bạn đã biết ở phần trước, việc bank tăng vốn là để đáp ứng chuẩn của SBV, và quyết định tăng vốn chắc chắn sẽ được hậu thuẫn bởi một quyết định nới room, chính điều này mới là điều quyết định khiến chúng ta quan tâm thực sự tới cổ phiếu.

Vẫn tiếp tục chủ đề này mình sẽ viết một cách cụ thể hơn để mọi người có thể nhìn nhận cổ phiếu của bank một cách khoa học hơn. Chắc hẳn nếu mọi người đọc báo cáo của bank thì thường sẽ không đọc hết, bản thân mình cũng thấy dù bank bé thì những số liệu trong đó cũng tương đối ảo và khó phân tích khi đứng ở ngoài. Nhưng từ 2017 khi BCTC của bank có nhiều quy tắc bắt buộc theo trụ cột 3 Basel về công bố, chúng ta cũng nên nhìn nhận một cách kỹ càng hơn để ít nhất thấy bank nào sẽ có lợi nhất trong điều kiện lãi suất thấp cũng như thanh khoản dồi dào.

Trong điều kiện lãi suất thấp, bank nào càng có chênh lệch tái định giá lớn thì càng có lợi, và ngược lại. Tức tài sản càng có kỳ hạn thay đổi lãi suất càng dài, còn nợ có kỳ hạn thay đổi lãi suất ngắn. Nhìn chung khi tính gap này bạn sẽ thấy 1 bank trong Big4 có kỳ này cực lớn, lớn nhất thị trường luôn. Bạn nên tìm hiểu chỗ này thì hay hơn. Ý mình là trong báo cáo của bank có nhiều hint cho những người phân tích bên ngoài hơn là bạn nghĩ. Rủi ro này trong bank gọi là rủi ro lãi suất trên sổ ngân hàng.

Nhìn chung rủi ro lãi suất trên sổ ngân hàng là một khái niệm thú vị, nó có tác động âm thầm lâu dài. Hiện tại các bank tuân thủ ICAAP (TT13) sẽ phải dự phòng vốn trên phần này. Cá nhân mình thấy là nó có thể Hedge được, lách được và tốt nhất nên để hở nó trong điều kiện hiện tại.

Nói chung như mình nói ở trên đây cũng là một keydriver trong lợi nhuận của bank. Hầu hết các báo cáo phân tích sẽ bỏ qua phân này vì nó phức tạp nhưng mình nghĩ nhiều nhà đầu tư sẽ thấy hứng thú và tìm hiểu kỹ hơn là analyst.