Hãy đọc bài này nếu thực sự định gửi vàng chỗ VHM

OK, chỗ này mặc dù mình có vẽ ra một structure (cấu trúc giao dịch) có vẻ đẹp và giảm thiểu chi phí, nhưng lỡ may, lỡ may nhé:

1. Họ short XAU rồi đem tiền đi xây nhà

Lúc đó ai đảm bảo được họ sẽ trả lại được số vàng kia?

Với vấn đề này, CEO VHM khá mù mờ về phương án quản trị rủi ro. Rủi ro tín dụng (credit risk) như mình nói, tới lúc không trả lại được vàng thì xử lý như thế nào?

Nên người đổi nhà – vàng này cần biết về phương án quản trị rủi ro của họ.

Họ cần một Trustee (đơn vị giám sát độc lập) đích thực.

Ví dụ giả sử họ thực hiện swap XAU như phương án của Admin thì chỗ lưu ký (custodian) số XAU đó phải định kỳ công bố bằng chứng về lượng XAU đang nắm giữ, có audit (kiểm toán) bên thứ ba để đảm bảo số vàng đó vẫn tồn tại.

Bây giờ nếu bạn biết họ đem vàng đi bán rồi hôm sau trả lại bằng tiền thì bạn có yên tâm giao vàng cho họ không?

Đương nhiên là không.

Nên vấn đề là dân đầu tư phải rút kinh nghiệm từ NVL.

Phải có một Trustee đứng ra đảm bảo rằng họ thực hiện đúng cam kết, chứ không phải chỉ là một ông nào đó nói rằng:

"Chúng tôi có đầy đủ phương án quản trị rủi ro."

2. Vay vàng nhưng lại trả bằng tiền

Structure swap mà mình viết thì vàng hoàn toàn có thể trả bằng vàng được.

Vậy tại sao lại trả bằng tiền?

Đây là câu hỏi hoàn toàn hợp lý mà người cho vay có quyền đặt ra.

Giả sử nhé, những ngày gần đáo hạn có chuyện gì đó xảy ra khiến giá vàng giảm đột ngột.

Gap vàng (chênh lệch giá vàng) từ dương thành âm luôn.

Hoặc một lượng vàng rất lớn bất ngờ xuất hiện trên thị trường.

Nhắc lại là mình đang nói tới trường hợp "KHÔNG MAY".

Bạn có chắc khi nhận được tiền thì lập tức mua lại được đúng số vàng tương đương không?

Ví dụ:

Một tuần trước ngày nhận "tiền tương đương", gap vàng trong nước tự nhiên từ +20% xuống -20%.

Bạn nhận tiền tương đương tại thời điểm -20%.

Nhưng chưa kịp mua vàng thì ngày hôm sau gap vàng lại quay về +20% một cách... "ngẫu nhiên".

Nên nhớ thị trường vàng không giống chứng khoán.

Chứng khoán còn có biên độ.

Vàng thì không.

Không nói đâu xa.

Nhóm cổ phiếu họ VIN như VIC, VHM, VRE hay VPL trên sàn đã có những thời điểm:

• Đang sàn cuối phiên về tham chiếu
• Đang tăng mạnh cuối phiên lại về sàn

Ờ thì tất nhiên mọi thứ đều "ngẫu nhiên" cả.

Nhấn mạnh là:

Rất ngẫu nhiên.

Cấu trúc mình vẽ thì XAU hoàn toàn có thể trả bằng XAU.

Vậy phải question (đặt câu hỏi) rằng:

Tại sao gửi XAU nhưng lại trả tiền?

Nếu phương án swap hoàn toàn có thể đảm bảo 110% XAU hoàn trả thì tại sao không trả vàng mà lại trả tiền?

Nên với phương án nhận vàng – trả tiền, người cho vay cần biết:

• Họ làm gì với vàng của mình?
• Họ quản trị vị thế vàng như thế nào?
• Cơ chế hoàn trả cụ thể là gì?
• Ai giám sát việc thực hiện?

Chứ đây là tài sản tích lũy của cả đời người, không thể không quan tâm được.