Mình xin phân tích một chút một sai lầm khi nhìn vào thanh khoản thị trường để đưa ra một số nhận định thì sẽ có một số thiên kiến (bias) nhất định mà các trường phái Sentiment Analysis (Phân tích tâm lý thị trường) thường gặp.

Khi thị trường thanh khoản yếu người ta thường nghĩ thị trường sẽ điều chỉnh mạnh. Thì thực ra cái này cũng có cơ sở. Trong sentiment của thị trường thì ở đây có thể do 2 yếu tố kéo thanh khoản, 1 là nếu người mua chờ đợi cho một đợt điều chỉnh mạnh thì ngược lại người bán lại chờ đợi một đợt tăng mà không lo lắng lắm về giá xuống. Nhưng cũng có thể là một tâm lý chuyển từ việc đầu cơ sang nắm giữ kỳ hạn dài hơn. Điều này rất khó xác định. Nhất là ở Việt Nam tính chất bị phân hóa của cổ phiếu rất lớn. Nên nhiều khi chúng ta cho rằng đó là một dấu hiệu tốt hoặc xấu thì cũng khó.

Ở Việt Nam chúng ta thiếu các chỉ số về Sentiment. Nếu ở US chúng ta có VIX thì việc các chỉ số ở Việt Nam như mức độ Basis giữa Spot và Future không thể hiện quá nhiều mức độ đầu cơ của thị trường. Nói chung là không được nhiều và tính bias cũng rất lớn.

P/S: Sắp tới để tăng thêm các chỉ số phân tích Sentiment. Mặc dù biết là nó sẽ bias, Hedge sẽ định kỳ tính Implied Volatility thông qua Chứng quyền. Cái này sẽ được thực hiện bởi các bạn Analyst Intern. Mong cả nhà đón nhận.

P/S 2: http://www.option-price.com/ [Có thể bạn thừa biết]

Giới thiệu mọi người một trang web khá hay hỗ trợ tính giá của option free and available đơn giản và thực hiện pricing thú vị có khả năng tuỳ biến BSM khá cao khi simulate yếu tố vega (volatility) yếu tố yếu nhất của model BSM. Tất nhiên cũng hỗ trợ tính ngược implied volatility. Không những vậy còn tính luôn strategy căn bản. Khá nice đơn giản và dễ dùng. Mọi người học môn Derivative tham khảo nhé.