Thực ra vấn đề này chẳng phải tương lai gì cho cam, mà nó vẫn đang diễn ra, chỉ tội là chúng ta không nhìn nhận nó đúng nghĩa và để nó phát triển mà thôi.

Đơn giản như thế này, hãy thay đổi tư duy một chút. Nếu chúng ta vay tiền – hãy nghĩ không phải là vay, mà là chúng ta đang mua vốn. Lãi suất chính là cái giá mà chúng ta phải trả. Ngược lại, gửi tiền hay cho vay đều là bán vốn, lãi suất nhận được cũng là cái giá phải trả.
Mua trái phiếu là bán vốn, bán trái phiếu là mua vốn.

OK, tới đây thì hãy lật cái tư duy này sang một chút. Nếu chúng ta mua vốn 10% mà bán 12%, thì không khác gì chuyện vay 10% để đầu tư 12% cả. Nếu chúng ta mua trái phiếu lãi suất 12% và bán lại với lãi suất 6% thì sao? Thì nó cũng giống như chúng ta bán vốn 12% trong khi mua vốn 6%.

Tại sao mình nói tất cả mấy cái này? Vì mọi người thử tưởng tượng quyển sổ tiết kiệm, tiền gửi hay bất kỳ một financial asset nào đều làm theo hướng này được.
Bạn gửi tiết kiệm 10%, giờ sắp đáo hạn mà cần tiền, thằng bank nó ép bạn giảm lãi, đáng ra 10% thì nhận, giờ còn 8%. Có lý không? Tất nhiên có lý, vì rủi ro thanh khoản nên bank phải làm vậy. Vậy giờ bạn bán quyển sổ đấy cho đứa khác được không, với giá 10% như cũ? Tất nhiên là quá hợp lý, bạn có 10%, đứa khác cũng có 10% nhưng kỳ hạn thấp hơn. Thậm chí bạn có thể bán cho nó với lãi suất thấp hơn, 7-8%, nó cũng chịu nữa. Lúc này, định giá mua lại tài sản sẽ là giá tiền bạn nhận được cuối kỳ, discount về hiện tại. Easy!

Đây chỉ là một cách nhìn về việc thị trường tài chính nên mở rộng theo một hướng optimize. Và lúc này, bank sẽ trở thành dealer, mua vốn của người cần bán, bán vốn cho người cần mua, còn thị trường thì sẽ tự khắc optimize. Nó sẽ không đẻ ra một số thằng distribution ăn không ngồi rồi, cũng không đẻ thêm ra trung gian tài chính, mà nó sẽ hợp lý, cực kỳ hợp lý.