Một lần nữa cần phải phân biệt rõ ràng là bơm thanh khoản và bơm vốn nó khác nhau thế nào. Nếu bạn bơm tiền vào và tiền nó ở lại chỗ đó để tham gia vào quá trình lưu chuyển thì đó là bơm vốn, còn nếu bạn bơm vào đó có kỳ hạn thì đó được gọi là bơm thanh khoản. Làm ơn vứt báo ra một bên.

Ở Việt Nam chẳng hạn, bạn chỉ có 2 hình thức bơm tiền: nội suy (Endogenous MS) là ROOM tín dụng và ngoại suy (Exogenous MS) là in/out flow ngoại hối dẫn đến SBV mua bán USD. Ngoài 2 cách này ra thì bất kể hình thức can thiệp nào cũng đều là duy trì thanh khoản.

OMO hay vay OMO không phải là một hình thức bơm tiền từ SBV, nó chỉ đơn giản để duy trì thanh khoản có kỳ hạn 7-14-28 ngày; ngược lại với OMO là T-bill, cái này cũng có kỳ hạn max là 4 tháng. Thì việc sử dụng Bill và OMO nó thể hiện mức độ thừa và thiếu thanh khoản trong hệ thống, chứ nó không phải là QE/QT như báo đài và các chuyên gia vẫn thường giao giảng.

Có một thời gian rất rất dài chúng ta không sử dụng Bill hay OMO (2020 - đầu 2022), thì trong khoảng thời gian này chúng ta lại được bơm tiền lớn. Đấy, nên chả cần phải thanh khoản gì ở đây cả. Tóm lại, OMO nó là thanh khoản, là thanh khoản, tức là nó có kỳ hạn thôi bạn hiền ạ.

Mặt khác, vay OMO là bạn cần có bond. Tức là trước đó bạn phải có tiền đã rồi, xong bạn đi mua bond, xong rồi dùng bond mới vay OMO. Tức là về bản chất, nếu KBNN mà không đưa lượng tiền từ bond kia vào system, thì bạn mua bond còn là hút tiền, còn bạn sài OMO chỉ là bạn cân lại cái lượng tiền đó (có kỳ hạn) mà thôi.

Đấy, thế nên nói cho rõ thì chính sách tiền tệ của chúng ta rất khắt khe trong vấn đề bơm tiền. Làm ơn hãy sử dụng "Bơm Thanh Khoản" thay vì "Bơm Tiền". OK báo.