Chuyện là thế này. Thường mọi người xem lãi suất FED (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) hay dùng mấy công cụ như FED Watch Tool, OIS curve (đường cong lãi suất qua đêm), hay dotplot. Vậy mấy cái này khác nhau thế nào? Dotplot là trung vị lãi suất mà các thành viên FOMC (Federal Open Market Committee - Ủy ban Thị trường Mở Liên bang) dự đoán, giống như ý kiến chuyên gia, và là projection (dự báo) cuối năm lãi suất sẽ ra sao.

CME FED Watch hay IRS (Interest Rate Swap - hoán đổi lãi suất, như ảnh 1) mình thỉnh thoảng quote (trích dẫn) cho mọi người xem:
https://www.cmegroup.com/.../inter.../cme-fedwatch-tool.html
CME FED Watch được tính từ hợp đồng FED Fund Future Rate (hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang), còn IRS là fixing (định giá) lãi suất qua các giai đoạn (về bản chất cũng là future rate - lãi suất tương lai). Cả hai đều là Implied Market (lãi suất ngụ ý từ thị trường).

Implied Market là cái dựa trên thị trường, thay đổi theo thị trường, tức là lấy market rate (lãi suất thị trường) từ hợp đồng fix để tính ra lãi suất. Hình 2 (từ thứ Sáu tuần trước) cho thấy thị trường nghĩ FED sẽ thay đổi 25 bps (basis points - điểm cơ bản) vào tháng 6. Hình 3 (hôm nay) lại cho thấy thị trường nghĩ FED sẽ không đổi lãi suất.

Cái mình muốn nói là Implied Market là thị trường mà! Nó đổi nhanh lắm, giống như poker (xì phé) ấy cả nhà, là xác suất, và xác suất thay đổi khi rút quân tiếp theo. Giờ mình đang ở vị thế có lợi (theo market, mình bet - đặt cược FED hạ lãi suất sau tháng 6).

Để hiểu thêm về implied rate (lãi suất ngụ ý), bạn có thể đọc ở đây:
https://www.facebook.com/hedgeacademyvn/posts/1174017589825096
Market Implied không phải Fundamental Analysis (phân tích cơ bản) hay Technique Analysis (phân tích kỹ thuật), dù được viết trong nhiều sách TA (Technical Analysis), mà bản chất là Sentiment Analysis (phân tích tâm lý thị trường) – dựa trên assumption (giả định) của thị trường. Tìm hiểu cũng hay, sách TA viết khá nhiều, bạn có thể đọc thêm.

Nếu tiện, đọc luôn bài này: mình từng định tạo sentiment (tâm lý) cho market VN (thị trường Việt Nam) từ lâu, nhưng chắc không khả dụng:
https://www.facebook.com/hedgeacademyvn/posts/pfbid022ZemfPdcqpmBUdzGYL5QkjySSJaRwWyaqo5GU4ctykuCzwpiHMcEAv2Yf8h2wRRUl