Investing vs Trading – Part I
Bài viết này rất unofficial và không dựa trên tài liệu chính thống cũng như phân tích chuyên sâu mà chỉ dựa trên kinh nghiệm đầu tư của Admin với vai trò là nhà đầu tư cá nhân. Nói chung bài viết này không giống các bài viết thường được đăng lên page nói gì cũng có chuẩn mực V.A CFA: Diligence and Reasonable Basis để back up. Mình rất hạn chế viết bài kiểu này vì thường nó rất rất bias. Mình viết để mọi người có cái nhìn đa dạng nhé.
Dạo gần đây mình thấy có rất nhiều lớp dạy chứng khoán. Thật sự mình không hiểu dạy chứng khoán hay dạy đầu tư chứng khoán là dạy làm gì? Vì mỗi cách suy nghĩ về việc đầu tư sẽ có một cách phân tích nhìn nhận hoàn toàn khác, cơ bản hay kỹ thuật suy cho cùng đều là cách nhìn nhận và tìm cách để ủng hộ hoặc phản đối cách suy nghĩ đó mà thôi.
Mình không ủng hộ cũng không reject bất kỳ một trường phái, phương pháp hay bất kỳ cách nào. Mình chỉ là người dạy về phân tích cung cấp một phần của cách nhìn, không phải toàn bộ câu chuyện. Hãy có tư duy của riêng bạn.
Đầu tiên bạn cần phân biệt investment và trading:
Cái này bạn có thể tham khảo cách phân biệt của CFA dạy hoặc Basel để có được một tầm nhìn cụ thể. Hai cách phân loại đều có cách nhìn riêng nhưng mình đánh giá độ detail của CFA dạy và nó dễ hiểu, áp dụng vào tư duy của nhà đầu tư cá nhân như chúng ta.
Với CFA chúng ta nhìn nhận tài sản tài chính mà chúng ta mua cơ bản thành 3 dạng:
1. Hold for trading:
Mua về với mục đích bán ra kiếm lời. Như vậy nếu nó tăng giảm giá trên thị trường thì sẽ rất chi là đau khổ cho chúng ta. Và tổn hại tới túi tiền vì mình đâu có muốn nắm giữ lâu dài đâu. Hold for trading phải có hạn mức về trading tức là lãi bao nhiêu phải chốt lời và lỗ bao nhiêu phải cắt lỗ.
Một số không muốn nói là phần lớn cá nhân sẽ đi theo hướng là lỗ thì chấp nhận gồng nhưng lãi thì realised luôn. Đây là một behavior finance rất phổ biến và mình cũng từng bị behavior này trong thời gian rất dài trước đây, điều này không có gì đáng xấu hổ cả. Chỉ là chúng ta không xác định rõ mình mua để làm gì.
Với việc trading FX thì chắc chắn là chúng ta phải có hạn mức rõ ràng, nếu không sure là bạn bị cháy tài khoản thường xuyên.
Còn nữa vì Hold for trading nên bạn có thể vay để trading. Vì bạn chỉ muốn Arbitrage ngắn hạn thôi mà nên càng cần bạn phải bám thị trường vì thà là cắt lỗ còn hơn margin call đúng không.
Tất nhiên cách này có thể đưa cho bạn lợi nhuận lớn đi kèm với rủi ro cao.
Đây là thuần trading, 2 cách sau lần lượt là semi-trading và investing toàn bộ.
Kiểu này ngày xưa anh sếp mình lúc đó có một kiểu mua bán rất hay mà mình vẫn nghĩ nó khá optimal in short và long term. Đó là “xây kho”.
Đầu tiên anh chọn một số cổ ruột, phải minh bạch có tiềm năng và đang ở mức định giá thấp hơn intrinsic mà ổng ước tính. Buy một “kho” cổ phiểu và để riêng sang một tài khoản khác. Lô này của anh được review định kỳ về intrinsic value. Lô này được để không định giá cũng không nhìn tới cũng không làm gì cả, và quên nó đi tới kỳ thì hãy pricing nó lại. Kỳ của anh là 6 tháng 1 lần theo soát xét. 1 năm anh sẽ review kho 1 lần. (Rebalance and Reconstitution) =)) like a quỹ =))
Anh mua thêm nhưng “không” để vào khi giá xuống quá trung bình giá kho và bán ra khi giá lớn hơn giá kho. Không bao giờ sử dụng đòn bẩy. Sẵn sàng chuyển cổ vào kho khi tới kỳ định giá của ảnh.
Như vậy nếu chênh lệch thị trường anh sẽ gain/loss chỉ trên phần mua thêm. Phần kho sẽ ảnh hưởng cổ tức. Cách này rất đẹp. Nhìn chung đây là cách đẹp theo mình nghĩ nhưng cũng khá tốn thời gian.
3. Hold to Maturity aka Hold to Die:
Cách này là cách của mình.
Mình gần như no care tới giá, mình chọn cổ phiếu cơ bản giống như anh bên trên nhưng buy and hold và no review. Khi nào cần tiền mình bán đi một phần. Nên cả nhà ạ cả năm ad chỉ biết mua HPG. Tiền mừng tuổi của con Ad cũng mua HPG. Ad cũng mua cổ khác nhưng tỷ trọng nó bé lắm so với HPG.
Ad để phần tiết kiệm để duy trì thanh khoản, thiếu quá thì bán. Còn lại thêm được tý nào mua thêm. Nhìn chung cũng nhàn. Mình không có khái niệm margin. Mình cũng có định giá lại, tham khảo định giá để có thể có thời điểm mua thêm rẻ hơn. Nhưng nhìn chung là mình chỉ mua có vậy.
Mình hay đùa chiến thuật của mình là hold to die. Nếu CFA có khi nó lại hạch toán thành góp vốn đầu tư dài hạn. Được cái cách này cũng mình gần như chỉ tốn ít phí lưu ký. Chi phí giao dịch bằng min luôn.
Cơ mà ai cũng như mình thì chắc thanh khoản market về 0 luôn ha ha.
Để phân tích từng cách trên cả nhà cứ comment. Bài viết này unoffical nên admin disclaim nhé.
Bài viết khác
Trong tín dụng ở Việt Nam có một khái niệm rất đơn giản là “Collateralization” (cho vay dựa trên tài sản đảm bảo) hay hiểu là “Monetization” (chuyển tài sản thành khả năng vay vốn) cũng được. Nó đơn giản là cho vay dựa trên tài sản đảm bảo (TSĐB). Còn dòng tiền, thẩm định … Đọc tiếp "Tiến thoái lưỡng nan trong tín dụng"
Đã đọc khá nhiều bài viết các bạn gửi về cả page (trang) và nick cá nhân Admin về chuyện Việt Nam thiếu “funding liquid” (thanh khoản tài trợ / nguồn vốn khả dụng) nên lãi suất lên cao, do nào là bán USD của SBV (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) hay do không … Đọc tiếp "Việt Nam thiếu gì tiền?"
Chuyện là gần tròn 10Y (10 năm) mấy cái quả giấy phép Rating (xếp hạng tín nhiệm) được đem ra thảo luận, FB (Facebook) nó cũng nhắc lại bài viết của mình trước đây. Và hiện tại nó vẫn đang là Dead-business (mô hình kinh doanh không hiệu quả) nặng nề. Và ông nào cầm … Đọc tiếp "Tại sao Rating ở Việt Nam vẫn sẽ là Dead- Business"