SBV (Ngân hàng Nhà nước) thực sự rất khó làm được gì trong tình huống này. Điểm hay của năm 2023 là tự nhiên có một chút dòng vốn chảy vào (flow) trong lúc khó khăn – đây là điều kiện cần. Nhưng điểm dở của 2023 là khả năng hấp thụ vốn từ tất … Đọc tiếp "Chuyện SBV nâng-hạ lãi suất"

Câu chuyện SBV (Ngân hàng Nhà nước) hạ lãi suất thì như thế này. Hiện tại, Swap (lãi suất hoán đổi ngoại hối) đang âm ở kỳ hạn ngắn thật, nhưng tỷ giá rất trì trệ, chỉ dao động ở ngưỡng 23,450-23,470, tức là phải nói có dòng vốn chảy vào (flow) thật thì mới … Đọc tiếp "Macro Update"

Mỗi khi thấy ngân hàng có nợ xấu tăng, mọi người thường phân tích, đưa ra biểu đồ… cho thấy tình trạng xấu đi, nhưng thực tế lúc đó lại là lúc tình hình tốt lên. Tại sao vậy? Đầu tiên, cần hiểu một chút về kế toán. Khi chưa xuất hiện nợ xấu, phần … Đọc tiếp "Bias trong phân tích Bank"

Có một bức hình mà mọi người đăng trong group về việc Chủ tịch Quốc hội Vương Đình Huệ nói đến vấn đề này: Cung tiền M2 giảm, tín dụng yếu, bla bla (như hình 1), rồi tiền gửi của khách hàng tổ chức giảm… Nhưng đây là một cái bias (thiên kiến) cực lớn … Đọc tiếp "Bias trong Kinh tế Vĩ mô"

Dù Page đã nói rất nhiều lần rằng DTBB (Dự trữ Bắt buộc) của Việt Nam rất thấp, giảm cũng chẳng để làm gì, nhưng vẫn có bạn bảo lấy số liệu ra xem. Hiện tại, DTBB của Việt Nam với tiền gửi dưới 12 tháng (12M) chỉ là 3%, và các ngân hàng Big4 … Đọc tiếp "Tại sao DTBB không phải là công cụ có hiệu"

Dù Page đã nói rất nhiều lần rằng DTBB (Dự trữ Bắt buộc) của Việt Nam rất thấp, giảm cũng chẳng để làm gì, nhưng vẫn có bạn bảo lấy số liệu ra xem. Hiện tại, DTBB của Việt Nam với tiền gửi dưới 12 tháng (12M) chỉ là 3%, và các ngân hàng Big4 … Đọc tiếp "Tại sao DTBB không phải là công cụ có hiệu"

Đầu tiên, mình thấy buồn cười cái cách mà thị trường cố tình hấp thụ (absorb) thông tin Fed nâng lãi suất 25bps (25 điểm cơ bản – 0.25%). Vấn đề là thị trường chỉ quan tâm đến chuyện nâng hay hạ lãi suất và tìm điểm kích hoạt (trigger) liên quan đến lãi suất, … Đọc tiếp "Đã là nâng sao phải phân biệt Dovish hay Hawkish"

1. Lợi nhuận cao:Lợi nhuận của ngân hàng là lợi nhuận kế toán. Đến kỳ thì dự thu, dự chi là có lợi nhuận ngay, cái này đơn giản đúng không? Vậy nếu ngân hàng mà có nợ xấu nhưng chưa thu được, thì kiểu gì nó cũng nổi lên một khoản dự thu lãi … Đọc tiếp "Tại sao lợi nhuận của bank cao? Tại sao lại không chia cổ tức?"

Toàn cầu (Worldwide): Có một xu hướng chung là quá trình tăng lãi suất và thu hẹp bảng cân đối (balance sheet) vẫn chưa kết thúc. Trong tất cả các phát biểu của Fed (Federal Reserve – Cục Dự trữ Liên bang Mỹ), ECB (European Central Bank – Ngân hàng Trung ương châu Âu), RBA … Đọc tiếp "Market Update"

Chuyện là mình được các anh trader book để nghiên cứu sâu về các cặp tiền G7 (USD, EUR, GBP, JPY, AUD, CAD và NZD), giúp các anh chuyển từ kiểu scalping (giao dịch ngắn hạn) sang làm Macro Trader (giao dịch dựa trên phân tích kinh tế vĩ mô). Trong lúc nghiên cứu, mình … Đọc tiếp "Nâng lãi suất không đi kèm với siết cân đối"

Một trong những thứ đáng nghiên cứu nhất trong lĩnh vực tài chính là các trạng thái của đường cong lãi suất (yield curve) thể hiện điều gì. Ví dụ, sách giáo khoa tài chính thường dạy rằng inverse curve (đường cong lãi suất đảo ngược) thể hiện “khủng hoảng” sắp tới. Nhưng vấn đề … Đọc tiếp "Curve Behavior"

Hiện tại, cả hai phe Long (phe kỳ vọng thị trường tăng) và Short (phe kỳ vọng thị trường giảm) đều có cơ sở từ hai loại chỉ số khác nhau: Phe Short: Lagging (Chỉ số Trễ). Thực tế thì các thông tin như PMI (Purchasing Managers’ Index – Chỉ số Quản lý Mua hàng), … Đọc tiếp "Long ( Leading backup) or Short( Lagging backup)"