Curve Behavior
Một trong những thứ đáng nghiên cứu nhất trong lĩnh vực tài chính là các trạng thái của đường cong lãi suất (yield curve) thể hiện điều gì.
Ví dụ, sách giáo khoa tài chính thường dạy rằng inverse curve (đường cong lãi suất đảo ngược) thể hiện “khủng hoảng” sắp tới. Nhưng vấn đề là bản chất của việc inverse (đảo ngược) lại thường do thiếu thanh khoản cục bộ trên các đường cong của thị trường tiền tệ, và điều này thì thấy rất nhiều.
Nói chung, mỗi đường cong (curve) có một hành vi (behavior) riêng trong từng giai đoạn, rất đặc trưng và khó có thể nói rõ trạng thái của nó một cách chính xác 100%. Ví dụ, nếu nhìn vào Bond Yield Curve (Đường cong Lợi suất Trái phiếu) của Việt Nam, sẽ thấy sự kỳ lạ: một đất nước nhỏ bé như Việt Nam lại có cơ cấu lãi suất trái phiếu chính phủ (GOVIBOND) cực kỳ bền vững. Hoặc nếu nhìn vào FX Swap Curve (Đường cong Lãi suất Hoán đổi Ngoại hối) của Trung Quốc, sẽ thấy độ chịu chơi và năng lực mạnh mẽ của PBOC (People’s Bank of China - Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc). Mọi người có thể đọc thêm các bài viết học thuật về trạng thái lãi suất trên Facebook anh Trần Quang Nghĩa:
Nói đi nói lại thì hiện tại, các đường cong (curve) của Việt Nam cho thấy một trạng thái thanh khoản rất thú vị trong giai đoạn này.
Hiện tại, lãi suất Bond Yield 10Y (Lợi suất Trái phiếu 10 năm) của Việt Nam chỉ là 3.3%, trong khi của Mỹ là 3.5%. Điều kỳ lạ là chưa thấy ai nhắc đến trạng thái thú vị về lãi suất này.
Bài viết khác
Trong tín dụng ở Việt Nam có một khái niệm rất đơn giản là “Collateralization” (cho vay dựa trên tài sản đảm bảo) hay hiểu là “Monetization” (chuyển tài sản thành khả năng vay vốn) cũng được. Nó đơn giản là cho vay dựa trên tài sản đảm bảo (TSĐB). Còn dòng tiền, thẩm định … Đọc tiếp "Tiến thoái lưỡng nan trong tín dụng"
Đã đọc khá nhiều bài viết các bạn gửi về cả page (trang) và nick cá nhân Admin về chuyện Việt Nam thiếu “funding liquid” (thanh khoản tài trợ / nguồn vốn khả dụng) nên lãi suất lên cao, do nào là bán USD của SBV (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) hay do không … Đọc tiếp "Việt Nam thiếu gì tiền?"
Chuyện là gần tròn 10Y (10 năm) mấy cái quả giấy phép Rating (xếp hạng tín nhiệm) được đem ra thảo luận, FB (Facebook) nó cũng nhắc lại bài viết của mình trước đây. Và hiện tại nó vẫn đang là Dead-business (mô hình kinh doanh không hiệu quả) nặng nề. Và ông nào cầm … Đọc tiếp "Tại sao Rating ở Việt Nam vẫn sẽ là Dead- Business"