Tự nhiên tôi nhớ tới Iron Man Phần 2, Tony Stark có quả tim làm bằng Paladi, quả tim này vừa giữ cho anh ta sống, nhưng cũng giết chết anh ta. Câu chuyện về hệ thống hiện tại tương tự vậy. Sau 1 năm từ phần 1 thì câu chuyện vẫn dậm chân tại … Đọc tiếp "Liquidate cân đối -P2- Than thở cuối năm- The things that keep you alive weaken you"

Trong khi UST10Y (US Treasury 10-Year Yield – Lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm) là 4.2 đại diện cho COF (Cost of Funds – Chi phí vốn) của chính phủ và cũng là phần lớn Market vẫn ở cao chót vót. Nếu xem xét Mortgage rate (Lãi suất vay thế … Đọc tiếp "Nghịch lý logic quá"

TỶ GIÁ TĂNG VS LÃI SUẤT CAO Hôm trước chúng ta đang nói tới một vấn đề nghe rất khó hiểu và chấp nhận là “thừa tiền” nhưng lại “thiếu cash” (tiền mặt – cash, thanh khoản ngay lập tức) để hình dung thì chúng ta thừa thanh khoản nhưng lại thiếu “tiền mặt”, điều … Đọc tiếp "Một tóm tắt dài khó hiểu về vĩ mô-2025"

Mọi người thấy thường mình không bao giờ phân tích chính sách tài khóa. Vì đơn giản nó không dễ để phân tích, chi cái gì ra gần như không thể đo đếm được. Tức là chi ra đầu tư công, thì không biết công trình này hiệu quả như thế nào và đo đếm … Đọc tiếp "Tương lai nào cho giá bạc"

Mọi người thấy thường mình không bao giờ phân tích chính sách tài khóa. Vì đơn giản nó không dễ để phân tích, chi cái gì ra gần như không thể đo đếm được. Tức là chi ra đầu tư công, thì không biết công trình này hiệu quả như thế nào và đo đếm … Đọc tiếp "Quasi fiscal – Tầm quan trọng của tài khóa lên CSTT"

  Tóm tắt phân tích HSC (Chứng khoán TP.HCM – Ho Chi Minh City Securities) VCI (Chứng khoán Bản Việt – Vietcap Securities): “Cuối năm nay đầu tư công sẽ mạnh, từ đó cần một nguồn vốn lớn, KBNN (Kho bạc Nhà nước – State Treasury) sẽ phải rút ròng tiền gửi đang nằm tại … Đọc tiếp "Vì sao lãi suất tăng vào cuối năm"

Chung quy dăm ba mớ này là thiếu tiền. Thậm chí là thiếu bond (trái phiếu – bond) để làm OMO (Open Market Operations – Nghiệp vụ thị trường mở). Nói chung nếu tính cả TGKB (Tiền gửi Kho bạc – Treasury Deposits at Banks) thì hệ thống cần bù thanh khoản cỡ 700k tỏi … Đọc tiếp "SBV offer Swap + Nâng ls OMO"

Hệ thống tài chính của Trung Quốc nhìn chung là phức tạp và hay bị gán mác diếm (ẩn giấu – secretive), dấu… tin về tới Việt Nam thì cũng không giảm giá BĐS (Bất động sản – Real Estate) thì cũng là sắp vỡ nợ Evergrande. Nhưng thực ra thì có nhiều cái để … Đọc tiếp "Có chút so sánh hệ thống tương đồng"

Khi bạn mua hàng bạn trả tiền mặt cho người bán A, người bán này dùng tiền mặt trả cho nhà cung cấp B. Rồi nhà cung cấp cuối cùng trả cho một người nào đó, quy trình này chỉ có mua-bán, cuối của quá trình này là tiền mặt được chuyển thành một dạng … Đọc tiếp "Tầm quan trọng của Tiền mặt/ Lưu Thông"

KBNN (Kho bạc Nhà nước) thì không cải thiện CAR (Capital Adequacy Ratio – Tỷ lệ an toàn vốn) mà nó gián tiếp (lending – cho vay) và trực tiếp (spending – chi tiêu) tăng velocity (velocity of money – vận tốc tiền tệ) từ đó cũng tăng CAR nhưng nói chung nó là Shadow … Đọc tiếp "Đồng Fiat nào nên là tiền dự trữ"

Rồi đầu tiên chúng ta phải mô tả tại sao 2 cái này có sự khác biệt và cái convention (quy ước – convention) nào đã tạo ra cái khác biệt này trong hệ thống. Đầu tiên là USD Bank, muốn mua USD hay nói chung là chứng từ đi thì cần chứng minh mục … Đọc tiếp "USD chợ đen vs USD Bank"

Chuyện là trong cuốn CSTT TK 21 (Chính sách tiền tệ thế kỷ 21 – Monetary Policy in the 21st Century) thì Ben Bernanke nói QE (Quantitative Easing – Nới lỏng định lượng) không phải in tiền. Về mặt kỹ thuật thì đúng là QE trong khuôn khổ chính sách tiền tệ chỉ dừng lại … Đọc tiếp "Bản chất của QE- Bơm tiền- chưa phải ” in tiền “"