Thực ra chả cần Ban IV (Ban Kinh tế Trung ương) đề xuất thì Hedge (Hedge Academy hoặc một nhóm phân tích) cũng đã đề xuất từ cách đây mấy tuần đây này: shorturl.at/DFG17. Mà thực ra chẳng cần mình đề xuất thì cái đó nó là chuyện đương nhiên. Trên thực tế nó sẽ diễn ra như sau:

Bank (ngân hàng) funding (cung cấp vốn) cho khách mua lại trái phiếu trước hạn, trước mắt là lô sẽ đáo hạn trong Q4 (quý 4) và Q1 2023 (quý 1 năm 2023), rồi xích luôn phần tài sản cho cái này. À mà tất nhiên bank (ngân hàng) phải còn room (hạn mức) và khách phải ruột (khách hàng thân thiết), nhưng đừng quá ruột để vẫn đảm bảo quy định về giới hạn cấp tín dụng cho nhóm khách hàng không quá 25% vốn tự có. (Ờ mà nếu cố lách thì vẫn được). Nói chung đây là cách khả dĩ lúc này. Khổ nỗi là COF (Cost of Funds - chi phí vốn) cho đống funding (cung cấp vốn) này thực sự không rẻ, giờ lãi suất TT1 (thị trường 1) cận 10 rồi thì đống này 15-16% là ít.

Trong khi side asset (phía tài sản) rất là mù mờ, thì side liability (phía nợ phải trả) lại vừa COF (chi phí vốn) tăng, lại vừa bị rút ngắn về thanh khoản. Quả này ném chuột to quá, cái bình bị đụng cho nát rồi, keo 502 quả này cần tài khóa và tiền tệ chế tạo thôi. Một bên cấp room (hạn mức), tỷ lệ, bên còn lại bơm tiền thịt thì may ra. Đống hổ lốn này cũng có 1 phần trách nhiệm từ phía BTC (Bộ Tài chính) mà sao chưa thấy giải pháp tài khóa nào đưa ra nhỉ, chủ yếu toàn nhờ SBV (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) thế này. Khổ thân.