📚 CFA 2027: NHỮNG THAY ĐỔI THÍ SINH CẦN ĐẶC BIỆT LƯU Ý

Bước sang kỳ thi CFA 2027, CFA Institute tiếp tục điều chỉnh chương trình theo hướng thực tiễn hơn, ứng dụng nhiều hơn và gần hơn với công việc thực tế của một chuyên gia đầu tư.

Những thay đổi đáng chú ý không chỉ nằm ở cấu trúc Learning Modules, mà còn thể hiện rõ trong cách CFA tiếp cận dữ liệu, công nghệ, mô hình tài chính và khả năng ứng dụng kiến thức vào quyết định đầu tư.

Đặc biệt, các cập nhật nổi bật ở Quantitative Methods và Equity Investments chiếm khoảng 25% nội dung bài thi Level I, đồng thời Ethics cũng được cập nhật ở cả ba Level.

1️⃣ BA MÔN HỌC CÓ SỰ THAY ĐỔI VÀ TÁI CẤU TRÚC MẠNH MẼ NHẤT

🔹 Equities – trước đây là Equity Investments

Đây là một trong những phần được cập nhật mạnh nhất trong Level I 2027.

CFA đưa nhiều tình huống thực tế từ các ngành như hàng không, dược phẩm, công nghệ, hàng tiêu dùng và tiện ích vào chương trình.

Nội dung mới tập trung hơn vào:

• Định giá cổ phiếu dựa trên dự phóng báo cáo tài chính.
• Xây dựng mô hình riêng cho doanh thu, biên lợi nhuận, đầu tư và tài trợ vốn.
• Scenario Analysis kết hợp xác suất.
• Phân tích ngành và doanh nghiệp.
• Ứng dụng Porter's Five Forces và PESTLE trực tiếp vào câu chuyện định giá.
• Phân tích Equity Analyst Research Reports.
• Phân biệt Sell-side và Buy-side Research.
• Phân tích Activist Short Sellers.
• Ứng dụng CAPM và Multi-factor Models để ước tính Cost of Equity dựa trên dữ liệu thị trường thực tế.

Điểm đáng chú ý không nằm ở việc thí sinh phải học thêm bao nhiêu mô hình.

CFA đang chuyển trọng tâm từ “biết mô hình” sang “biết sử dụng mô hình để phân tích doanh nghiệp và đưa ra nhận định đầu tư”.

🔹 Quantitative Methods

Quantitative Methods cũng có sự chuyển dịch rất rõ từ lý thuyết thống kê sang ứng dụng dữ liệu trong đầu tư.

Chương trình 2027 mở rộng:

• Benchmarking.
• Historical Simulation.
• Bootstrapping.
• Monte Carlo Simulation.
• Portfolio Optimization.
• Financial Data Science.
• AI và Large Language Models (LLM).
• Ứng dụng Excel và Google Sheets.
• Python trong tối ưu hóa danh mục.

Đáng chú ý hơn, CFA Institute lần đầu đưa Equation Explorers vào hệ thống học trực tuyến Level I.

Thay vì chỉ ghi nhớ công thức, thí sinh có thể thay đổi các biến số và quan sát trực tiếp tác động lên bảng dữ liệu và đồ thị, từ đó hiểu được mối quan hệ giữa các biến số.

Nói cách khác:Từ “memorize the formula” → “understand the relationship”.

CFA Institute cũng cho biết phần Quantitative Methods prerequisite reading trước đây sẽ được retire từ năm 2027 trở đi, do cấu trúc mới đã tích hợp phần kiến thức nền cần thiết.

🔹 Ethics – Ethical & Professional Standards

Ethics được cập nhật ở cả Level I, II và III, dựa trên Standards of Practice Handbook phiên bản 12.

Một thay đổi đáng chú ý là mỗi Standard được tổ chức thành một module riêng, đi kèm các bài tập thực hành mục tiêu.

Cách thiết kế này giúp thí sinh dễ dàng:

• Học từng Standard.
• Xác định tình huống vi phạm.
• Luyện tập theo từng nhóm vấn đề.
• Hiểu cách áp dụng Ethics vào các tình huống thực tế.

Điều này cũng cho thấy CFA tiếp tục đặt Ethics và Professional Conduct ở vị trí trung tâm của chương trình.

2️⃣ MỘT SỐ MÔN HỌC ĐƯỢC ĐỔI TÊN

CFA 2027 cũng thay đổi cách gọi của một số topic:

💎 Corporate Issuers → Corporate Finance

💎 Equity Investments → Equities

💎 Portfolio Management → Portfolio Construction

Những thay đổi này không đơn thuần là thay đổi tên gọi.

Nó phản ánh một định hướng lớn hơn của CFA Institute:

Financial Knowledge → Financial Analysis → Investment Decision → Practical Application

3️⃣ KHÔNG PHẢI TẤT CẢ CÁC MÔN ĐỀU THAY ĐỔI MẠNH

Đây là một điểm thí sinh cần đặc biệt lưu ý.

CFA 2027 không phải một chương trình hoàn toàn mới.

Không nên vì thấy curriculum 2027 được cập nhật mà mặc định rằng toàn bộ kiến thức từ 2026 đều trở nên vô dụng.

Các nền tảng quan trọng của nhiều môn vẫn được duy trì.

Điều quan trọng là phải phân biệt:

Phần nào thực sự thay đổi?

và

Phần nào chỉ được cập nhật hoặc giữ nguyên nền tảng?

Thay vì học lại toàn bộ từ đầu, thí sinh nên xác định đúng những Learning Modules có thay đổi lớn và ưu tiên cập nhật những phần đó.

4️⃣ WEIGHTING VẪN LÀ YẾU TỐ QUAN TRỌNG

Một thay đổi trong curriculum không đồng nghĩa với việc môn đó sẽ chiếm tỷ trọng lớn nhất trong bài thi.

Đối với CFA Level I, tỷ trọng hiện được CFA Institute công bố gồm:

💎 Ethical & Professional Standards: 15–20%

💎 Financial Statement Analysis: 11–14%

💎 Equities: 11–14%

💎 Fixed Income: 11–14%

💎 Portfolio Management: 8–12%

💎 Alternative Investments: 7–10%

💎 Quantitative Methods: 6–9%

💎 Economics: 6–9%

💎 Corporate Finance: 6–9%

💎 Derivatives: 5–8%

Vì vậy, chiến lược học không nên chỉ dựa vào câu hỏi:“Môn nào thay đổi nhiều nhất?”

Mà nên kết hợp:

Mức độ thay đổi + Exam Weighting + Learning Outcomes + Điểm yếu cá nhân.

Đây mới là cách phân bổ thời gian ôn tập hợp lý.

5️⃣ CFA 2027: THÍ SINH NÊN THAY ĐỔI CÁCH HỌC NHƯ THẾ NÀO?

Theo góc nhìn của Hedge Academy, đây mới là thay đổi quan trọng nhất.

❌ Không nên chỉ học thuộc công thức.

❌ Không nên mặc định tài liệu 2026 có thể thay thế hoàn toàn curriculum 2027.

❌ Không nên chỉ tập trung vào việc “đủ kiến thức để làm bài”.

Thay vào đó:

✅ Học theo Learning Outcomes 2027.

✅ Ưu tiên curriculum 2027 đối với những topic được cập nhật mạnh.

✅ Tăng khả năng đọc hiểu báo cáo tài chính và Equity Research Reports.

✅ Phát triển tư duy định giá và phân tích doanh nghiệp.

✅ Làm quen với Excel, Python, Data Analysis, AI và LLM.

✅ Quan trọng nhất: hiểu tại sao một mô hình hoạt động thay vì chỉ nhớ công thức của mô hình.

CFA Institute cũng tiếp tục mở rộng các Practical Skills Modules, bao gồm Financial Modeling và Python Programming Fundamentals ở Level I, cho thấy định hướng ứng dụng đang ngày càng rõ ràng hơn.

⚠️ 6️⃣ MỘT THAY ĐỔI QUAN TRỌNG KHÁC: CHÍNH SÁCH DEFERRAL TỪ 2027

Bên cạnh curriculum, CFA Institute cũng thay đổi chính sách hoãn kỳ thi (Deferral) từ năm 2027.

❌ Paid Deferral sẽ bị loại bỏ

Bắt đầu với các kỳ thi từ tháng 02/2027, CFA Institute sẽ không còn cung cấp lựa chọn Paid Deferral.

Nếu thí sinh không tham dự kỳ thi đã đăng ký, lệ phí đăng ký sẽ không được bảo lưu và thí sinh phải đăng ký lại cho kỳ thi tiếp theo theo mức phí áp dụng tại thời điểm đăng ký.

Đối với các kỳ thi trước tháng 02/2027, chính sách hiện hành vẫn được áp dụng.

Một mốc đáng chú ý là chính sách mới bắt đầu cùng thời điểm mở đăng ký các kỳ thi 2027 vào 05/05/2026.

⚠️ Emergency Deferral cũng thay đổi

Từ các kỳ thi 2027, mang thai sẽ không còn là một điều kiện riêng để Emergency Deferral, ngoại trừ trường hợp có biến chứng y khoa đe dọa tính mạng.

Tuy nhiên, CFA Institute vẫn có thể hỗ trợ các sắp xếp đặc biệt trong ngày thi đối với thí sinh mang thai khi cần thiết.

Điều này khiến việc lựa chọn exam window và lập kế hoạch học tập trở nên quan trọng hơn trước.

🎯 NHÌN RỘNG HƠN: CFA 2027 ĐANG MUỐN ĐI ĐÂU?

Nếu đặt tất cả những thay đổi trên cạnh nhau, có thể thấy một xu hướng khá rõ:

Financial Knowledge → Data → Technology → Analysis → Judgment → Investment Decision

CFA 2027 đang dịch chuyển dần từ việc kiểm tra khả năng ghi nhớ kiến thức tài chính sang đánh giá khả năng phân tích, ứng dụng và ra quyết định trong môi trường tài chính hiện đại.

Vì vậy, câu hỏi mà một thí sinh CFA 2027 nên đặt ra không chỉ là:

“Tôi cần học gì để vượt qua kỳ thi?”

mà còn là:

“Tôi cần có năng lực gì để thực sự làm việc trong ngành tài chính?”

Và đây có lẽ mới là thay đổi lớn nhất mà CFA 2027 đang muốn truyền tải.

📌 HEDGE ACADEMY
Đồng hành cùng bạn trên hành trình xây dựng tư duy tài chính thực chiến.