Có một vấn đề cần clear về chuyện vay tiền
Đấy là bank (ngân hàng) cho vay tiền, nó phải ràng buộc bởi các tỷ lệ an toàn. OK, mình tạm thời bỏ qua CAR (Capital Adequacy Ratio - Tỷ lệ an toàn vốn) vì CAR hệ thống ở Việt Nam nhìn chung là cao.
Sau khi qua được CAR thì chúng ta có giới hạn cấp tín dụng cho 1 khách hàng và nhóm khách hàng có liên quan (lần lượt là 25% và 50% vốn tự có - cái này lách được). Chúng ta có 4 tỷ lệ thanh khoản bắt buộc là: DTTK (Dự trữ thanh khoản), LCR (Liquidity Coverage Ratio - Tỷ lệ bao phủ thanh khoản), LDR (Loan to Deposit Ratio - Tỷ lệ cho vay trên tiền gửi), SFL (Short-term Funding for Long-term Loans - Nguồn vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn). Việc vay interbank (liên ngân hàng) hoặc vay OMO (Open Market Operations - Hoạt động thị trường mở) sẽ không xử lý được toàn bộ mấy tỷ lệ này. Ví dụ như vay OMO là chiết khấu giấy tờ có giá đi thì nó chẳng xử lý bất kỳ tỷ lệ nào bên trên cả, mà chỉ xử lý về mặt lượng tiền thôi, còn tỷ lệ thanh khoản thì không.
Đấy, nói chung là qua được cái này thì sẽ tới chuyện nguồn, như bác chủ tịch hiệp hội nói là nguồn. Thì vay SBV (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) mà cho vay TT1 (Thị trường 1 - thị trường cho vay khách hàng) thì nó cũng bị vướng cái LCR vì LCR nó chỉ nội trong 30 ngày. Do đó, chủ yếu muốn cho vay phải hút được nguồn TT1. Mà nguồn ở TT1 nó sẽ có 2 cái factor (yếu tố) cực kỳ khó nói:
- Inflow USD (Dòng tiền USD vào).
- Tỷ lệ nắm giữ tiền mặt.
Mà năm nay thì thọt cái inflow USD rồi. Nên là lãi suất nó bắt buộc phải cao. Chuyện mình bảo là OK, lấy CSTT (Chính sách tiền tệ) mà xử lý TPDN (trái phiếu doanh nghiệp) cũng được thôi, nhưng SBV phải nghĩ thoáng ra, tức là phải hạ tỷ lệ. Cái đó mới là cái mấu chốt, và hạ là phải làm QIS (Quantitative Impact Study - Nghiên cứu tác động định lượng) chứ không phải tự nhiên chọc thêm quả tỷ lệ LDR TT1 như hôm trước.
Nói tới đây thì mình thấy bác chủ tịch nói dùng nguồn tái cấp vốn cũng khá là OK, vì tái cấp vốn nó sẽ vượt qua một số tỷ lệ như LCR, vì nguồn tái cấp tận 6 tháng cơ. Nên về cơ bản là sẽ ổn. Lâu hơn thì vẫn phải tìm lại nguồn bù vào cho trái phiếu.
Bài viết khác
