Bài này nó tiếng Anh đâm ra mình viết chỗ Tây chỗ Việt, thông cảm tại mình cũng copy cho nhanh.

Mọi người mong mình tế ông Economist (Nhà kinh tế học) người Thái Dúi này đúng không. Thì đầu tiên nói chung là ông này nói không sai trên các thông tin public (công khai) ý là ông ấy không cung cấp fact (sự thật) sai. Cụ thể một vài fact (sự thật) như 4 vấn đề ổng nói mình cùng đi phân tích cái:

• - Problem 1 (Vấn đề 1): Mất niềm tin NĐT, Stock Index (Chỉ số chứng khoán) giảm 42,6% từ tháng 4 => Cái này là HNX.
• - Problem 2 (Vấn đề 2): Tightening Domestic Liquidity (Thắt chặt thanh khoản nội địa), mặc dù SBV không thừa nhận Capital Outflow (Dòng vốn chảy ra), thanh khoản đang bị thắt.
• - Problem 3 (Vấn đề 3): Dự trữ ngoại hối giảm mạnh, chỉ còn 14 tuần nhập khẩu.
• - Problem 4 (Vấn đề 4): Che giấu dữ liệu dự trữ Q3 (cố tình).
• - Another Key (Điểm quan trọng khác): VN total (tổng cộng) có 130 bio (tỷ) USD nợ nước ngoài trong đó 26,6 tỷ là nợ ngắn hạn.

Rồi và mỗi lần nhắc như thế thì ổng so sánh tương đồng với nước ổng thời kỳ 1997. Rồi phân tích từng cái một.

1. Mất niềm tin nhà đầu tư, ờ cái này cũng mất một phần, cái này nó dẫn tới đầu cơ vào mấy tài sản kiểu USD (gồm USD, USDT, BUSD...), vàng... Nói mất hết thì không đúng lắm nhưng nói chung SBV làm không có mạnh, đại khái năm nay có nhiều chính sách hay nhưng vẫn còn cứng cơ chế nhiều cái.
2. Không cãi được thanh khoản đang căng, mình thừa nhận nó phần nhiều do cap outflow (dòng vốn chảy ra).
3. Cũng không nên cãi, thực ra ý này giống ý 2, trong chế độ tỷ giá của SBV thì việc cap outflow (dòng vốn chảy ra) đồng nghĩa với dự trữ giảm.
4. Cái này ai giấu, gớm mấy ông Thái cứ làm như chúng tôi Triều Tiên không bằng ấy.
5. Cái này mới đáng phân tích này, nghe thì hơi bị hoảng vì dự trữ mà tầm 80 bio (tỷ) xong rồi nghe còn trả nợ tầm 26 tỷ, thâm hụt thêm một núi nữa từ local (nội địa) thì cũng khá là toang đấy, nhưng cái này có check (kiểm tra) lại thì thực ra lượng này nó là từ FDI (Đầu tư trực tiếp nước ngoài) (78%) và nhìn rộng ra thì thực ra năm nào chẳng thế, chẳng vay rồi trả cả núi vì thực ra ông Thái Dúi bị quan trọng hóa vớ vẩn phần này, nó cũng 1-3Y (1-3 năm) chứ không phải kiểu nợ chính phủ 30Y (30 năm), nên đừng lẫn, bọn này nó cơ cấu khoản vay với local (nội địa) rồi nó đem Việt Nam giải ngân thì số nó như thế, nên mình nghe 130 tỷ với chả là 26 tỷ ban đầu cũng sốc, sau khi check (kiểm tra) lại thì năm nào chả giải ngân tầm 140 và trả tầm 130, có đọc và đi hỏi các thứ thì ra cái này là vốn lưu động, thấy quái nào chẳng vừa vay vừa trả, không có sao, không có sao.

P/S: Bài này ông đưa ra một cái act (hành động) khá thú vị mà SBV nên xem xét về lâu về dài trong điều hành đây, ổng nói là như thế này: "Choice A (Lựa chọn A): Keep lots of Foreign currency (Giữ nhiều ngoại tệ) in Central Bank account (tài khoản ngân hàng trung ương) earn 1% US Govi bond (trái phiếu chính phủ Mỹ), Choice B (Lựa chọn B): Giving to local Industrial (Đưa cho ngành công nghiệp nội địa) to earn 10% Profit (lợi nhuận)". Cái này ông này chắc không hiểu là giving to local industry (đưa cho ngành công nghiệp nội địa) thì cuối cùng dự trữ cũng đi mua US govi bond (trái phiếu chính phủ Mỹ). Nhưng ổng lại suggest (đề xuất) cho mình một cái recommend (khuyến nghị) lâu dài ổn định.

Cái imply action (hành động ngụ ý) này nó là như thế này. FDI (Đầu tư trực tiếp nước ngoài) thay vì vay USD, rồi cầm USD bán lấy VND như Phương án B thì làm swap (hợp đồng hoán đổi) đi rồi USD cũng sẽ gửi đối ứng govi (trái phiếu chính phủ), SBV cũng chuyển từ hình thức mua bán USD hiện tại sang can thiệp FIXED GAP (khoảng cách cố định) thì hơn, thật sự là SBV nên suy nghĩ theo hướng fixed swap (cố định hợp đồng hoán đổi) hơn là can thiệp vào mua bán như thế này, can thiệp swap (hợp đồng hoán đổi) nó không có rủi ro tỷ giá cho các bên thì nó đỡ lăn tăn câu chuyện cap outflow (dòng vốn chảy ra), vì thực ra nó đã được fixed (cố định) rồi, nó hoàn toàn không có trạng thái, đấy nên về lâu về dài thay bằng chỉ action (hành động) trên dự trữ và phụ thuộc vào nguồn Primary Income (thu nhập chính) như thế này thì nên fixed gap (cố định khoảng cách) mạnh thay vì fixed giá bán như hiện tại.