Update: FX USDVND = 23.824 (SBV bán 23.700), Bill rate 5%, OMO Rate 5.7%.
Nhìn tỷ giá thế này thì SBV khá là đau sót đấy. Nhất là khi lãi suất đã nâng (cao vãi). Không hẳn là market thiếu tiền, mà chính xác hơn là thiếu thanh khoản, tức là thiếu tỷ lệ, mismatch giữa ngắn và dài, thiếu ở thị trường 1 khi khách hàng có xu hướng cash out.

Đâm ra tỷ giá – thứ nhạy cảm với mấy anh FDI – thì chịu cái sự painful bất định, dù SBV rõ ràng đã nâng lãi suất OMO hiện tại 5.7%, còn Bill là 5%. Như hình dưới. Cái này nó là vô lý quá đáng chứ không phải vô lý vừa (tỷ giá tăng cao trong khi BOP core thì ổn định và các dòng tiền dịch chuyển về nước thì lại ra đi trong hoảng loạn). Mà như mình có đề cập hôm qua, Swap nó đã cao nhất 7-8 năm nay. Chả có cái lý do gì để không để tiền ở Việt Nam cả.

Cái này khắc phục chắc chỉ mỗi một cách duy nhất, nhưng sẽ khiến market đột tử luôn, là SBV nâng OMO lên tầm 7% luôn đi cho đỡ đau đầu =)). Mình nghĩ giờ phương án nào đưa ra, dù là nâng giá bán hay nâng lãi suất, thì cái sự painful này cũng không thể kết thúc được.

Có một cách, nếu đằng nào tiền nó cũng đi ra theo nhu cầu (hơi vô lý) thì SBV nên xem xét nới room (có định hướng) mạnh. Thì ít ra nó còn hợp lý. SBV nên xem xét nới room mạnh, đồng thời nới hết mấy đống tỷ lệ thanh khoản đi, năm sau siết lại sau, thì thế quái nào kết quả nó cũng mỹ mãn.