Implied FED Funds Rate
Câu hỏi là tại sao nhìn vào lãi suất người ta nghĩ rằng 2Y nữa tức là tới 2023 mới nâng lãi suất? Và tại sao người ta lại biết là Implied FED Funds Rate như trên và tại sao lại là tháng 3 March 2023?
Thì Fed Funds Rate Implied cũng giống như VIX hay Volatility Implied là xem mức độ Fixing cho lãi suất Fed Funds để đưa ra quyết định về.
Thì đầu tiên technique vô cùng đơn giản là chúng ta xem swap curve của Market. Ví dụ Market quote 1Y 0.103 và 2Y là 0.22 tức là người ta Fixing cho 2Y với lãi suất cố định phải trả cho mức biến động FED FUNDS RATE (lãi suất này tương đương SOFR (hiện này là 0.05) là mức lãi suất được lấy ra để fixing) là 0.103 trong 1Y và 0.22 trong 2Y như vậy, tính gần đúng thì giả sử chúng ta Fixing trong 2Y lãi suất SOFR quá 0.22 thì lời còn thấp dưới 0.22 là lỗ cho giao dịch.
Như vậy 1 lần nâng tương đương 0.25 đâu đó phải rơi vào thời điểm cuối cuối của 2Y nếu như suy luận tại thời điểm này.
Cái chính mình muốn nói là nhìn vào Fixing thì bạn có thể thấy rõ ràng thị trường đang view lãi suất sẽ được nâng vào thời điểm nào. Và tất nhiên nó cũng là một curve cực kỳ hay khi nhìn nhận xu hướng lãi suất và fixing. Nói không ngoa thì chắc chắn USDIRS và chuẩn bị là USDOIS chắc chắn active hơn curve lãi suất kho bạc US để nhìn nhận về xu hướng lãi suất nhiều.
Nói thêm về Curve này hồi năm 2019 nó là một Inverse curve tức là fixing cho lãi suất dài sẽ thấp hơn fixing ngắn hạn. Như vậy thì Behavior tiếp theo sẽ là gì ?
Bài viết khác
Rồi đầu tiên chúng ta phải mô tả tại sao 2 cái này có sự khác biệt và cái convention (quy ước – convention) nào đã tạo ra cái khác biệt này trong hệ thống. Đầu tiên là USD Bank, muốn mua USD hay nói chung là chứng từ điNội dung này chỉ dành cho … Đọc tiếp "USD chợ đen vs USD Bank"
Chuyện là trong cuốn CSTT TK 21 (Chính sách tiền tệ thế kỷ 21 – Monetary Policy in the 21st Century) thì Ben Bernanke nói QE (Quantitative Easing – Nới lỏng định lượng) không phải in tiền. Về mặt kỹ thuật thì đúng là QE trong khuôn khổ chính sáchNội dung này chỉ dành cho … Đọc tiếp "Bản chất của QE- Bơm tiền- chưa phải ” in tiền “"
Hôm trước chúng ta đang nói tới một vấn đề nghe rất khó hiểu và chấp nhận là “thừa tiền” nhưng lại “thiếu cash” (tiền mặt – cash, thanh khoản ngay lập tức) để hình dung thì chúng ta thừa thanh khoản nhưng lại thiếu “tiền mặt”, điều này làNội dung này chỉ dành cho … Đọc tiếp "Nghịch lý trong cung tiền- lãi suất : Lãi suất bắt buộc phải tăng"