[How to think about Interest Rate] – Thay đổi lãi suất sẽ thổi bay não bạn
Chuyển đổi từ LIBOR sang SOFR thật sự thay đổi cách suy nghĩ của bạn về lãi suất. Và sự thay đổi này vô cùng lớn. Ví dụ:
Bạn quen với suy nghĩ ra ngân hàng gửi tiền 1 năm với lãi suất cố định là 10% chẳng hạn thì bạn gửi 1 triệu 1 năm sau bạn sẽ có 1.1 triệu. Bạn "biết" rằng mình sẽ có bao nhiêu tiền.
Tương tự như vậy với các ngân hàng. Khi bank vay 3M với một mức lãi suất bank biết sau 3 tháng sau sẽ phải trả bao nhiêu. Từ đó biết mà phân bổ lãi, biết dự phòng. Nhìn chung là biết rủi ro sẽ ở mức độ nào.
Nhưng bây giờ cách tư duy lãi suất sẽ hoàn toàn khác cho các giao dịch kỳ hạn ngắn khi bạn vay qua SOFR.
Khi bạn vay floating với từng ngày một trong period đó bạn sẽ hedging nó như thế nào và benchmark vào đâu. Cách tư duy về lãi suất sẽ hoàn toàn khác. Lúc đó phải tới cuối của period bạn mới biết bạn thực sự phải trả bao nhiêu tiền.
Ví dụ: Vay 10 triệu USD 1W theo LIBOR 1W và SOFR. Trong đó lãi suất 1W là 0.08813.
Cuối kỳ cả gốc và lãi phải trả theo LIBOR là: 10tr*0.08813*7/360
Lãi suất SOFR trong 7 ngày 5 ngày working day lần lượt là 0.06, 0.09, 0.1, 0.08.0.04
TB = 0.074.
Lãi chỉ được biết vào ngày cuối cùng = 10tr*0.074%*7/360
Đó bạn hình dung là nó sẽ thay đổi cách bạn suy nghĩ về lãi suất chưa. Lúc đó bạn sẽ phải có fixing cho từng kỳ hạn bé nhất dù nó là 1 ngày hay 2 ngày nếu muốn biết lãi suất mình trả là bao nhiêu. Bạn hiểu không.
P/S: Đấy nó thay đổi toàn bộ lên system và Hedge có dạy chuyển đổi cái này cho các tổ chức nếu có nhu cầu nhé.
Bài viết khác
Trong tín dụng ở Việt Nam có một khái niệm rất đơn giản là “Collateralization” (cho vay dựa trên tài sản đảm bảo) hay hiểu là “Monetization” (chuyển tài sản thành khả năng vay vốn) cũng được. Nó đơn giản là cho vay dựa trên tài sản đảm bảo (TSĐB). Còn dòng tiền, thẩm định … Đọc tiếp "Tiến thoái lưỡng nan trong tín dụng"
Đã đọc khá nhiều bài viết các bạn gửi về cả page (trang) và nick cá nhân Admin về chuyện Việt Nam thiếu “funding liquid” (thanh khoản tài trợ / nguồn vốn khả dụng) nên lãi suất lên cao, do nào là bán USD của SBV (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) hay do không … Đọc tiếp "Việt Nam thiếu gì tiền?"
Chuyện là gần tròn 10Y (10 năm) mấy cái quả giấy phép Rating (xếp hạng tín nhiệm) được đem ra thảo luận, FB (Facebook) nó cũng nhắc lại bài viết của mình trước đây. Và hiện tại nó vẫn đang là Dead-business (mô hình kinh doanh không hiệu quả) nặng nề. Và ông nào cầm … Đọc tiếp "Tại sao Rating ở Việt Nam vẫn sẽ là Dead- Business"