[Phó Thống đốc: Có 100 tỷ USD dự trữ, NHNN ra tay nếu tỷ giá quá nóng]
Nói chung, đầu tiên phải nói rằng con số này thực ra không quan trọng chút nào, không hề quan trọng như nhiều người nghĩ. Dù là 5 tỷ, 30 tỷ hay 100 tỷ (100 tỏi), cũng không phải vấn đề, trừ khi nó cạn. Con số 3 tháng nhập khẩu mà IMF (Quỹ Tiền tệ Quốc tế) khuyến nghị là một con số không mấy ý nghĩa. Vì đơn giản, cách điều hành của tất cả các EM (nền kinh tế mới nổi) trên cái quả đất này đều theo kiểu ổn định tỷ giá: mua được càng nhiều USD càng tốt trong thời kỳ nới lỏng (easing) và bán càng ít USD càng tốt trong thời kỳ thắt chặt (tightening). Nên thực ra, dự trữ là kiểu càng nhiều càng ít thôi.

Thứ hai, gần đây admin nghe phong thanh Phó Thống đốc phát biểu có khoảng 100 tỷ USD, nhiều người không tin, rồi còn lôi số liệu IMF ra. Nhưng xin thưa, IMF sang Việt Nam cũng bị reject (từ chối) không khác gì sang Trung Quốc (cũng bị từ chối). IMF đưa ra con số chỉ khoảng 87 tỷ USD, nghĩa là anh Tú (Phó Thống đốc) nói chưa hợp lý.
Mình không hiểu cách ước tính của IMF, nhưng quay lại cuối 2021, đầu 2022, khi con số ước tính của hai bên giống nhau (110 tỷ USD). Lúc đó, như đã biết, năm 2022 là thời kỳ đau đầu trong chính sách, hỗn loạn cả nội suy (yếu tố nội tại) lẫn ngoại suy (yếu tố bên ngoài). Mình cũng ngồi tính lại xem cuối cùng FX Reserve (dự trữ ngoại hối) này bao nhiêu.

Năm 2022, SBV (Ngân hàng Nhà nước) bán khoảng 31 tỷ USD, bao gồm cả Spot (giao ngay) và FW (forward - hợp đồng kỳ hạn), nhưng hầu hết các giao dịch FW sau đó bị hủy gần hết (vì giá bán cao hơn giá market - thị trường về sau), nên con số chính xác sau khi tính lại chỉ khoảng 20 tỷ USD. Đầu 2023, SBV mua được khoảng 5 tỷ USD spot. Từ đó đến nay, không có thêm giao dịch FX (ngoại hối) nào (có thể có thêm nếu chính sách thay đổi, nhưng để phân tích sau). Vậy tính ra, SBV cùng lắm bán 16 tỷ USD từ cuối 2021 đến cuối 2023. Còn lại khoảng 94 tỷ USD.

Ờ, đó là ít nhất. Còn nữa, dự trữ đương nhiên không phải toàn tiền mặt, mà được đối ứng qua USD, nên còn thêm phần lãi nữa (năm 2022, SBV bán đúng đỉnh UST Bond - trái phiếu kho bạc Mỹ và mình nghĩ mua đúng đáy, khoảng 4%). Cộng cả lãi USD và các phần không liệt kê, mình tin anh Tú.
Nhắc lại, phân tích chuyện dự trữ này không thực sự quan trọng. Nó càng nhiều càng ít. Về chính sách có thể không tin tưởng, nhưng về dự trữ này, mình tin anh Tú hơn. Dự trữ loanh quanh khoảng 100 tỷ USD thôi.