[DEBT – STRUCTURE]
Cuối tuần mình sẽ ngâm cứu chút về cấu trúc nợ của các nước nhé.
US
China
Cấu trúc nợ được cho là bền vững nếu lượng nợ ngắn hạn chiếm số ít so với nợ dài hạn. Như vậy thì nước đó không tốn nhiều chi phí để refinancing đồng thời không gây áp lực lên cung trái phiếu. Nhìn thế này cũng thấy rõ là US Treasury áp lực thế nào nếu tái cấu trúc đống nợ này rồi. Vài tháng trước trên tờ Economist có cảnh báo việc tái cấu trúc nợ sẽ gặp rắc rối lớn nếu có chuyện xảy ra trong lãi suất. Ờ mà giớ thì nó xảy ra thật. Nhưng chưa thấy rắc rối lắm. Cứ chờ xem sao đã.
Có cái là đống nợ China cũng không bền vững gì và cũng phải tái cơ cấu gấp nhưng chẳng hiểu sao mình lúc nào cũng tin nợ China nó còn khó vỡ gấp n lần và có cơ cấu lại đẹp hơn nợ của US nhiều lắm.
Vietnam
Nếu xét về cấu trúc nợ thì Nợ VN đẹp mê ly, khó thể phủ nhận việc hạn chế đầu tư công và tăng kỳ hạn nợ khiến cơ cấu nợ VN bền vững chán luôn ấy. Trong cái so sánh cấu trúc này chắc chỉ thua mỗi GBP về độ đẹp. Cấu trúc này backup GBP strong thời gian dài luôn ấy. Vì giờ lãi suất GBP đang dương.
Có thể kết luận luôn là nếu giờ có cú shock lãi suất nào thì tuyệt đối cũng từ bên ngoài chứ không phải bên trong luôn.
Germany
Japan
UK
Bài viết khác
Trong tín dụng ở Việt Nam có một khái niệm rất đơn giản là “Collateralization” (cho vay dựa trên tài sản đảm bảo) hay hiểu là “Monetization” (chuyển tài sản thành khả năng vay vốn) cũng được. Nó đơn giản là cho vay dựa trên tài sản đảm bảo (TSĐB). Còn dòng tiền, thẩm định … Đọc tiếp "Tiến thoái lưỡng nan trong tín dụng"
Đã đọc khá nhiều bài viết các bạn gửi về cả page (trang) và nick cá nhân Admin về chuyện Việt Nam thiếu “funding liquid” (thanh khoản tài trợ / nguồn vốn khả dụng) nên lãi suất lên cao, do nào là bán USD của SBV (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) hay do không … Đọc tiếp "Việt Nam thiếu gì tiền?"
Chuyện là gần tròn 10Y (10 năm) mấy cái quả giấy phép Rating (xếp hạng tín nhiệm) được đem ra thảo luận, FB (Facebook) nó cũng nhắc lại bài viết của mình trước đây. Và hiện tại nó vẫn đang là Dead-business (mô hình kinh doanh không hiệu quả) nặng nề. Và ông nào cầm … Đọc tiếp "Tại sao Rating ở Việt Nam vẫn sẽ là Dead- Business"