Cái hình này để giải thích tại sao BOJ (Bank of Japan – Ngân hàng Trung ương Nhật Bản), ECB (European Central Bank – Ngân hàng Trung ương châu Âu) hay mấy nước khác lại có monetary policy (chính sách tiền tệ) lệch pha với Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ), dù đều dùng … Đọc tiếp "Một cái note giải thích rất nhiều thứ"

Nếu một ngày bạn mất niềm tin vào một Việt Nam hùng cường và đổ lỗi cho market (thị trường) giảm do mấy thế lực ngoại bang cách nửa vòng trái đất, thì hãy nhìn vào một market (thị trường) yên ả đến đáng kinh ngạc có tên TPCP (Trái phiếu chính phủ) Việt Nam. … Đọc tiếp "Bond US ư – Fed ư – DJ"

Sửa đổi ND65 không phải là cách. Rõ ràng việc sửa đổi ND65 không thể giải quyết các bài toán:   –  Đông tiền của các công ty BDS (bất động sản) –  ND7 cả nhánh chắn cách tói giá với TPDN (trái phiếu doanh nghiệp) nên bank vẫn phải gánh phần cổ cấu. –  … Đọc tiếp "Sửa đổi ND65 không thể giải quyết được"

Lý thuyết IS-LM (Investment-Saving/Liquidity Preference-Money Supply – Đầu tư-Tiết kiệm/Thích thanh khoản-Cung tiền) mà trường kinh tế nào cũng dạy đầy ra, viết rằng khi fiscal spending (chi tiêu tài khóa) tăng thì interest rate (lãi suất) tăng. Chuẩn luôn. Ở US (Hoa Kỳ) thì đúng thế, vì bond structure (cấu trúc trái phiếu) của … Đọc tiếp "Cả lý thuyết và thực tế đều quan trọng"

Chính sách tiền tệ kiểu chắc chắn là gì? Theo mình hiểu, muốn chắc chắn thì lãi suất phải giữ cao, mà nếu vậy thì còn lâu mới giảm được mặt bằng lãi suất. Nhưng nếu linh hoạt, chủ động giảm lãi suất thì chắc chắn sẽ có áp lực khác. Nói chung, mấy chuyện … Đọc tiếp "Chính sách tiền kệ kiểu"

Tại sao VN có 2 lãi suất TT1 và TT2? Tại sao việc tăng lãi suất TT2 thì sẽ tăng lên trong khi lãi suất HĐ giảm xuống? Tại sao không phải cứ lấy tiền từ TT2 nhét xuống TT1? Tại sao chuyên gia XXX lại chẳng thể hiểu là giảm lãi suất TT1 là … Đọc tiếp "Nếu muốn hiểu lãi suất – cần hiểu rõ về ALM"

Nghe thì dở, nhưng mà nó là phương án nhanh trong việc lý (xử lý) khủng hoảng thanh khoản (nếu xảy ra). Phương án thực hiện hiện sẽ như một giao dịch swap (hoán đổi). Leg 1 (Phần 1): Đổi Bond TPCP (Trái phiếu chính phủ) lấy Bond TPDN (Trái phiếu doanh nghiệp). CP (Chính … Đọc tiếp "Swap Govibond- CorpBond"

Hôm qua mình có ý kiến về câu chuyện là các biến vĩ mô, nó phải được đặt trong một context (bối cảnh) clear (rõ ràng) thì nó mới có ý nghĩa và nó mới nói được nhiều điều, không hẳn là cứ nói về chuyện swap (hoán đổi) âm thì coi chừng về tỷ … Đọc tiếp "WEEKLY SUMMARY 12-17/2/2023- NƯỚC ĐÔI"

Ầy, chuyện là tự nhiên có bạn gửi cho mình cái clip chém gió cũng từa tựa như Hedge (Hedge Academy), rồi cũng swap (hoán đổi) này nọ, rồi là áp lực tỷ giá. Thật ra chênh lệch USD/VND (Đô la Mỹ/Đồng Việt Nam) nó chỉ là 1 khía cạnh thôi. Giống như CPI US … Đọc tiếp "Swap không phải là tất cả"

Thanh khoản thị trường 2 đang bắt đầu tràn bờ đê, đúng y hệt đầu năm ngoái, liệu năm nay chơi có thắng hay lại để như năm ngoái, tới lúc tỷ giá vọt trần, thanh khoản cứu không lại. Tạm thời là tiền rất thừa trên TT2 (Thị trường 2), muốn cứu BĐS (bất … Đọc tiếp "Lại canh bạc thanh khoản"

Nếu như việc fixed (cố định) Bill rate (lãi suất tín phiếu) ở mức cận 6 là một biện pháp tránh cho swap (hoán đổi) âm và giảm áp lực tỷ giá, thì ngược lại việc hạ bill rate (lãi suất tín phiếu) là một cái gì đó rất không nên. SBV (Ngân hàng Nhà … Đọc tiếp "Giảm lãi suất là con dao 2 lưỡi"

Có 2 yếu tố dẫn dắt lãi suất huy động trên thị trường 1. Trong 1 bài mới đây mình có viết nhưng FB (Facebook) nó xóa đi, là Flow USD (Dòng tiền USD). Lãi suất huy động trên TT1 (Thị trường 1) cực kỳ phụ thuộc vào flow (dòng tiền). Cứ có dòng tiền … Đọc tiếp "Lãi suất huy động phụ thuộc vào đâu"