Trước hết, update (cập nhật) chút tỷ giá Spot UV (USD/VND) = 23,510, khá gần mức buy (mua) của SBV (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam), đồng thời SWAP âm nặng, rất nặng. Nhưng có flow (dòng tiền) vào nhiều.

Trong rất rất nhiều post (bài viết) từ xưa tới nay, mình hay nhắc về trạng thái negative swap (âm swap) là một trạng thái tương đối dangerous (nguy hiểm). Ở đó, VND interest rate (lãi suất VND) < USD interest rate (lãi suất USD). Khi đó, dòng outflow (chảy ra) chỉ cần đi một phát là tỷ giá lãnh đủ. Nhưng ngược lại, khi có flow (dòng tiền vào), thì có âm mấy cũng được.

Thực ra, vấn đề interest rate (lãi suất) trên TT2 (thị trường 2 - thị trường ngoại hối) thường không mang quá nhiều meaning (ý nghĩa) với TT1 (thị trường 1 - thị trường tín dụng, vay gửi), nơi vay gửi phụ thuộc vào nhiều other factors (yếu tố khác) nữa. Câu hỏi đặt ra: nó có issue (vấn đề) gì không, và sẽ continue (tiếp tục) tới khi nào?

Với mình thì việc để negative swap (âm swap) kéo dài, như đã nói, có kèm inflow (dòng tiền vào) thì nó vẫn cứ là nguy hiểm. Cái này nói chung là nó chứng tỏ khá là excess VND (dư thừa VND) trên TT2. Muốn mà cho nó xuống TT1 thì một cần time (thời gian), thứ hai cần rất nhiều other issues (vấn đề khác). Nên để như thế này kéo dài cũng không được.

Mình đoán là nếu có trigger (kích hoạt) tỷ giá, thì SBV sẽ lại phải withdraw bill (hút tín phiếu) về thôi. Mình thì vẫn prefer (thích) high interest rate (lãi suất cao) để tỷ giá nó down (giảm) mạnh về mức trigger buy (mức mua kích hoạt) của SBV hơn, vì dù sao tiền đang excess (thừa) rõ là lắm.

Nhưng market (thị trường) dù sao đang trải qua thời điểm liquidity (thanh khoản) khá là comfortable (dễ chịu).