Do có quá nhiều tin nhắn nhờ nhận định vấn đề này, Hedge (Quỹ phòng hộ) xin đánh giá một chút.

Việc SVB (Silicon Valley Bank - Ngân hàng Thung lũng Silicon) đổ là một technique collapse (đổ vỡ kỹ thuật) mang tính chất systemic (hệ thống), còn Credit Suisse thì vấn đề cancer (ung thư) đã kéo dài.

SVB là một commercial bank (ngân hàng thương mại) chính hiệu, truyền thống. Nếu mà năm ngoái năm kia, chắc chúng ta, những analyst (nhà phân tích) hàng hiệu, sẽ ngồi khen bank (ngân hàng) ngon, cost of capital (giá vốn) rẻ, khen về tính vi diệu trong việc "cherry pick" (lựa chọn có lợi) về regulation (quy định) của họ. SVB đổ vỡ là một unexpected shock (cú giật không lường trước).

Credit Suisse lại là một case (trường hợp) đổ vỡ của một investment bank (ngân hàng đầu tư) có truyền thống. Credit Suisse đổ vỡ là một process (quá trình) đã được hình thành từ lâu, và là inevitable (tất yếu) nếu macro condition (điều kiện vĩ mô) xấu đi. Credit Suisse mang tính chất specific (cụ thể) hơn rất nhiều.

Nhìn chung, 2 vấn đề này khác biệt. Và nó có dẫn tới crisis (khủng hoảng) không à? Nó có thể, nhưng khá khó để nói. Fed (Federal Reserve - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) đã có nhiều experience (kinh nghiệm) xử lý các liquidity issue (vấn đề thanh khoản) hơn rất nhiều từ sau 2008, và cũng có nhiều standard (chuẩn mực) hơn. Sự collapse (sụp đổ) của các small bank (ngân hàng bé) có thể là một liquidity trigger (kích hoạt thanh khoản), nhưng khó có thể là một global collapse (sụp đổ toàn cầu). Tuy nhiên, trong kỳ 2 của loạt bài về SVB, nó đưa ra một issue (vấn đề) về repricing (định giá lại) trên toàn hệ thống ở tất cả các nước. Ở đó, Fed, BOJ (Bank of Japan - Ngân hàng Trung ương Nhật Bản), ECB (European Central Bank - Ngân hàng Trung ương châu Âu) bắt buộc phải choose (lựa chọn) giữa stability (ổn định) và raise interest rate (tăng lãi suất).

2023 là năm của sự choice (lựa chọn). Chọn pivot point (điểm xoay) chính là chọn stability (ổn định) hay chọn inflation control (kiểm soát lạm phát). Như vậy, nói như anh Trung, thì các CB (Central Bank - Ngân hàng Trung ương) sẽ chọn inflation control (kiểm soát lạm phát). Điều này không thiếu basis (căn cứ), nhưng nó vẫn cứ là 50:50.