Trong trading (giao dịch) sai thì cutloss (cắt lỗ) đúng không, thì cái này giống trong chính sách thôi. Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) nó sai khi nghĩ lạm phát tới thời điểm này mới cao trong khi rõ ràng là cung tiền thì ông cho tăng gấp đôi. OK. Sai thì cutloss (cắt lỗ) thôi, cutloss (cắt lỗ) kiểu chính sách cũng cut (cắt) cho khéo không để thị trường default (vỡ nợ) luôn. Thế mới nảy nòi ra cái chính sách nửa protein nửa lipit là tăng lãi suất nhưng lại hạn chế giảm cung tiền. Chính sách này nhìn chung là rất protein (cơ bắp - mạnh mẽ) nhưng lại thừa lipit (mỡ - thừa thãi) nhưng ờ được cái nó làm thị trường chết từ từ và tránh được những cú sốc, cho thị trường có thời gian điều chỉnh thay vì một event risk (rủi ro sự kiện) kiểu 2008 hay Covid.

Ầy thế thì nói tới đây ấy thì tại sao đầu năm mình rất support (ủng hộ) chính sách SBV (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) nhưng tới thời điểm này lại lôi ra chê trách làm gì. Có lẽ là nên viết dài hơn nhưng mò lại những cái mình đã viết thì nó hơi bị dài. Có lẽ dài dòng nên để viết trong sách. Còn tóm tắt thì thế này:
"Đầu năm SBV có cái betting (đặt cược) là sẽ có inflow (dòng tiền vào) vì thực ra chuyện Fed tăng lãi suất nhưng mà lãi suất của Việt Nam nó vẫn thuộc diện trung bình cao so với thế giới, thêm nữa là đầu năm ấy đệm dự trữ lớn, nên SBV rất tự tin là out (dòng tiền ra) không đi mạnh. Thêm vào đó chính ra SBV cũng support (ủng hộ) room (hạn mức) phết, 14% cho một năm như thế là nhiều rồi, nhưng mà nhìn chung đời nó không như mơ. 1 là out (dòng tiền ra) nó đi ra ầm ầm, 2 là giữa năm thì kẹt room (hạn mức) rồi, cố mà co kéo mãi thì vẫn phải bán. SBV đành negotiate (đàm phán) để đánh ván mới, roll fw (chuyển hợp đồng kỳ hạn) sang năm có in rồi bán, thế mới có chuyện là SBV roll (chuyển) mấy deal FW (hợp đồng kỳ hạn) hồi tháng 6-7. Nên mình hồi đó cứ chờ cái trigger (kích hoạt) SBV nâng lãi suất mãi mà không có để buy (mua) mà lại còn... Xong rồi thôi thấy sai rồi.
Xong rồi cố co kéo, vừa kéo thả deal (thỏa thuận) thì roll deal (chuyển thỏa thuận) thì bán tới tận Q3 vẫn còn co kéo, thì ầm, TPDN (trái phiếu doanh nghiệp) bị xử lý, nó kéo ầm thanh khoản thị trường xuống, trong khi đó mỗi 2-4-6 hàng tuần lại nhìn vài k bio (nghìn tỷ) đi ra khỏi hệ thống. SBV chơi kỹ thuật, giống y hệt hồi chưa lên tỷ giá trung tâm, hồi đó tỷ giá liên ngân hàng cũng lên trần và bank (ngân hàng) không được bán cao hơn. Cái này nó chỉ là tình thế, nó chỉ tránh câu chuyện đầu cơ USD chút thôi chứ có nhu cầu vẫn phải buy (mua).
Đấy quay lại là hệ thống đã bị rút tiền đi out (ra ngoài) rồi thì phải bù lại tiền. Bù tiền không phải bằng cách cho vay OMO (hoạt động thị trường mở). Rồi cái này ai làm ALM (quản lý tài sản và nợ) cũng biết này là vay OMO không bao giờ cải thiện được tỷ lệ thanh khoản cả, mà bù tiền ở đây là phải nới thanh khoản (aka nới tỷ lệ ra). Nới ra không nới mà đi thắt chặt lại, cái này phải gọi là đáng chê, rất đáng chê luôn. Cái này là vừa làm tăng lãi suất vừa làm giảm cung tiền, thì lãi suất thị trường 1 (TT1) nó bị hit (tác động) sml (sấp mặt luôn) cũng phải chịu chứ.
Phải như Fed ấy 'làm mềm chu kỳ', tăng lãi suất nhưng mà làm cách nào ít tổn hại nhất tới cung tiền. Đã betting (đặt cược) sai rồi thì phải sửa, chứ không betting (đặt cược) sai rồi kill (giết) market (thị trường) bằng cách triệt thêm tỷ lệ."