Modern Monetary Theory – Phần 2
Ở phần 1, mình có dừng lại ở việc MMT tác động tới lạm phát khi sử dụng chính sách này. Thì Góc nhìn của MMT về lạm phát kể cả là hyperinflation không phải quá tồi tệ mà là 1 fallacy. Mặc dù mình nghĩ học thuyết này khá thú vị, và ủng hộ nhưng đúng là nó chưa có cơ sở lý thuyết đủ để thuyết phục. Nhưng MMT cho rằng việc lạm phát chỉ nguy hiểm khi tổng cung có vấn đề hoặc khi nước đó không thể có một hệ thống tiền tệ độc lập. Trong khi các nhà kinh tế New Keynesian cho rằng vẫn phải tăng thuế trong tương lai để bù đắp thâm hụt gây ra tại hiện tại ví dụ như khoảng thời gian 1980 thì MMT cho răng điều này là không cần thiết thay vào đó tăng cường quy định và quy chuẩn liên quan thay vì tăng thuế. Việc stagflation xảy ra trong quá khứ là do suy giảm tổng cung khiến US không thể giữ chế độ bản vị vàng hơn là không thể issue thêm nợ. Quan điểm này khá thú vị vì nhìn chung thì nếu lạm phát không phải là kim chỉ nam nữa thì cái gì là kim chỉ nam. Theo các nhà kinh tế MMT các vấn đề chỉ thực sự diễn ra khi tổng cung giảm tức là các yếu tố như lao động, cơ sở hạ tầng....Cái này rất thú vị nhé. Vì thực ra nước đang đối mặt với các vấn đề này là China, Mặc dù không thấy được cân đối của PBC nhưng chúng ta cũng hiểu nó phình to như thế nào để giải cứu được đống nợ xấu từ ngân hàng. Và đống nợ này tiếp tục được amortised 15Y nữa. Nếu nhìn trên quan điểm của kinh tế học " mainstream " thì MMT cho rằng nó chỉ sợ khi China thực sự gặp các vấn đề trong tổng cung như lao động , công nghệ. Và mình nghĩ là họ đang giải quyết vấn đề theo đúng những gì học thuyết MMT kết luận.
Một phần trong học thuyết MMT có nói tới inflation target là nguyên nhân chính khiến lạm phát không cao. Thực ra cái này cũng thú vị mình cũng chưa rõ 100% cơ chế vì nó còn mấy công thức toán mình chưa hiểu hết nên chắc để viết thêm vài phần nữa.
Ủa vậy ứng dụng chính của mấy cái này là nếu US cứ thế issue nợ và run deficit thì mấy nước nhược tiểu mà dự trữ ngoại hối mà trên USD thì như thế nào. Ví dụ gần đây là dự trữ VN vượt kỷ lục luôn là 92 bio USD. Thế vậy có tốt không vì chúng ta đang nắm một đống giấy trong khi duy trì tỷ giá cố định. Nếu theo MMT thì chúng ta thật sự nên thay đổi nắm giữ dự trữ ngoại hối thay vì bằng USD thì nên là một đồng tiền nào đó khác mà nước đó có tổng cung tăng liên tục. Nhìn chung là nên đầu tư mạo hiểm. Cái này rất là khó thay đổi. Haha.
http://bilbo.economicoutlook.net/blog/
Blog của Mitchell. MÌnh thấy ổng giống mình rất nhiều quan điểm. Thấy đọc rất thú vị.
Bài viết khác
Trong tín dụng ở Việt Nam có một khái niệm rất đơn giản là “Collateralization” (cho vay dựa trên tài sản đảm bảo) hay hiểu là “Monetization” (chuyển tài sản thành khả năng vay vốn) cũng được. Nó đơn giản là cho vay dựa trên tài sản đảm bảo (TSĐB). Còn dòng tiền, thẩm định … Đọc tiếp "Tiến thoái lưỡng nan trong tín dụng"
Đã đọc khá nhiều bài viết các bạn gửi về cả page (trang) và nick cá nhân Admin về chuyện Việt Nam thiếu “funding liquid” (thanh khoản tài trợ / nguồn vốn khả dụng) nên lãi suất lên cao, do nào là bán USD của SBV (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) hay do không … Đọc tiếp "Việt Nam thiếu gì tiền?"
Chuyện là gần tròn 10Y (10 năm) mấy cái quả giấy phép Rating (xếp hạng tín nhiệm) được đem ra thảo luận, FB (Facebook) nó cũng nhắc lại bài viết của mình trước đây. Và hiện tại nó vẫn đang là Dead-business (mô hình kinh doanh không hiệu quả) nặng nề. Và ông nào cầm … Đọc tiếp "Tại sao Rating ở Việt Nam vẫn sẽ là Dead- Business"