Đã có lúc TPDN (trái phiếu doanh nghiệp) chiếm đâu đó 18% GDP, nhưng giờ thu hẹp còn 10.5%. Mình thấy thú vị ở chỗ outstanding (dư nợ) giảm cực nhanh, từ 63 tỷ USD đỉnh điểm tháng 6 năm ngoái, giờ còn 44 tỷ USD – tức là gần 20 tỷ USD trái phiếu … Đọc tiếp "Nhìn về quá khứ của TPDN chút, tương lai nào cho các ” Too big too fail”"

Mình nghĩ mọi người nên đọc bài về General Liquidity (thanh khoản chung) của mình để có cái nhìn tổng quan hơn về tỷ giá, dòng vốn, đừng chỉ tập trung vào thị trường chứng khoán. Việc BSR nhập hàng 600 triệu USD cũng tương đương ETF giải ngân 600 triệu USD. Samsung chuyển tiền … Đọc tiếp "So sánh một chút về chính sách tiền tệ 2022- 2023, Tỷ giá liệu có lên như năm ngoái"

Liquidity trap (bẫy thanh khoản) là hiện tượng khi nới lỏng chính sách tiền tệ nhưng không thể kích thích đầu tư và tăng trưởng. Điển hình của liquidity trap đương nhiên là Nhật Bản. Sau 2 thập kỷ áp dụng QE (Quantitative Easing – nới lỏng định lượng) và chịu đựng liquidity trap, cuối … Đọc tiếp "LIQUIDITY TRAP KIỂU VỊT NGAN"

“Vị thế quyết định ý thức.” Confirmation bias (thiên kiến xác nhận) đơn giản là cái bias mà người ta tìm kiếm thông tin để xác nhận những gì mình đã tin tưởng từ trước. Ví dụ, Admin nghĩ thị trường giảm, thế là đầu óc không từ mọi thủ đoạn: từ vĩ mô (macro) … Đọc tiếp "Confirmation Bias"

Nếu đã có thể vay để đảo nợ (roll-over debt), thì tội gì không vay và tội gì không đảo chứ? Ngân hàng (bank) và khách hàng đều có nhu cầu cả. Nhất là trong điều kiện thừa tiền như hiện tại. Vấn đề thừa tiền này không xuất phát từ nguyên nhân nào khác … Đọc tiếp "Hệ quả chỉ sách từ SBV"

Cái này thực ra bọn mình đã đo lường và research (nghiên cứu) rất nhiều trước đây để làm rõ vấn đề. Các lớp tài sản chính gồm FX (ngoại hối), lãi suất, và giá chứng khoán. Thay vì dùng DowJones hay S&P, mấy ông broker (môi giới) Việt Nam có thể dùng FTSE (chỉ … Đọc tiếp "VNI tương quan với cái gì? Biến ngoại suy nào có thể giải thích cho VNI"

Học toán cấp 3 để… Cái này đầu tiên mình muốn nói về công thức quan trọng nhất trong lĩnh vực Risk Management. Không phải công thức BSM (Black-Scholes-Merton) đâu, mà là Công thức Taylor Approximation: f(x) – f(a) ≈ f'(a) / 1! * (x – a) + f”(a) / 2! * (x – a)² … Đọc tiếp "Convexity Effect"

Hôm qua tự nhiên có ông môi giới nào đó vẽ một quả chart (biểu đồ) về mua bán ngoại tệ với tỷ giá, trông đẹp như kiểu thợ vẽ chuyên nghiệp. Tất nhiên mình không hiểu cái này liên quan gì đến nhau, nhưng theo lý thuyết, nếu khối ngoại lớn thế mà bán … Đọc tiếp "Genreal Liquidity- Tác động nhiều chiều"

Nhìn thoáng qua thì thấy tỷ lệ CASA (tiền gửi không kỳ hạn và tiết kiệm) có vẻ phục hồi, nhưng nếu đọc kỹ từng báo cáo tài chính, thì không phải vậy. Mỗi ngân hàng đều có khó khăn riêng. Ngoài VCB (Vietcombank) ra, hầu hết các Bank (ngân hàng) như TCB (Techcombank), MBB … Đọc tiếp "Đằng sau chiếc CASA là câu truyện bank khá lấn cấn"

Điều mình cực kỳ ghét ở các giáo trình tài chính là việc đề cao tỷ lệ Required Reserve (RR – dự trữ bắt buộc) và câu chuyện hệ số nhân tiền một cách thái quá. Thực tế, tỷ lệ này chẳng bao giờ hoạt động đúng như sách giáo khoa dạy. Trước tiên, cần … Đọc tiếp "Required Reserve – Dự trữ bắt buộc- LÙA GÀ IS HERE"

Kinh doanh của các Bank (ngân hàng) chẳng có gì mới mẻ. Tín dụng tăng chậm thì tại sao lại cần room (hạn mức) tín dụng mới? Tại sao SBV (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) lại cấp room mới? Đơn giản thôi, để roll (đảo nợ) đống nợ cũ. Báo cáo quý 2 của … Đọc tiếp "Room mới Roll cũ"

Mình luôn tự hỏi tại sao lại phải xếp hạng tín dụng (credit rating) cho một quốc gia như Mỹ. Họ phát hành nợ hoàn toàn bằng USD, chiếm hơn 60% tổng dự trữ ngoại hối toàn cầu. Nói đơn giản, tất cả các quốc gia trên thế giới đều là chủ nợ của Mỹ, … Đọc tiếp "Giải thích và trích dẫn việc Country Rate by Fitch"