Thôi hôm nay Admin không lôi SBV hay KBNN ra chỉ trích nữa, hôm nay tôi sẽ nói về khái niệm mà dạo gần đây tôi hay dùng. Không cần ChatGPT tôi thử rồi nó giải thích hơi lằng nhằng. Nói đơn giản về cân đối giữa Asset và Liability là gì? Ví dụ nếu … Đọc tiếp "Mất cân đối- Macro Economics"

Nói chung lãi suất ITB cao là vì nó phải thế, nó như thế mới đúng. Nguyên nhân sâu xa của dăm ba cái mớ cao này là mất cân đối A-L. Giờ tiền mà cứ nhờ KB suốt mà toàn tiền to thì nó đi 1 phát thì mấy chả phải bid. SBV cũng … Đọc tiếp "SBV đã sai gì những năm qua- Phần mới: 2026- TWIST cái curve thanh khoản cũng không nổi."

Nói chung lãi suất ITB cao là vì nó phải thế, nó như thế mới đúng. Nguyên nhân sâu xa của dăm ba cái mớ cao này là mất cân đối A-L (Asset-Liability – Tài sản-Nợ phải trả). Giờ tiền mà cứ nhờ KB (Kho bạc Nhà nước) suốt mà toàn tiền to thì nó … Đọc tiếp "Lãi suất Itb kỷ lục là : Tất yếu"

Phải clear là cái curve UST hiện tại nó quá là dốc đi. Ls (lãi suất – interest rate) nếu như thế này thì đúng là hài hước vì UST lại đang không parallel gì với SOFR hay kỳ vọng của nó cả. Này mà FED không dơ cánh tay ra đỡ thì những lời … Đọc tiếp "Một câu chuyện lòng thương"

Có rất nhiều message gửi về page hỏi tại sao tỷ giá không tăng ngược lại còn giảm, đáng lẽ cuối năm nhập siêu nhiều nhu cầu lớn hoặc là FDI (Foreign Direct Investment – Đầu tư trực tiếp nước ngoài) nhập nhiều thì tỷ giá phải tăng chứ sao giảm hoài. Câu trả lời … Đọc tiếp "Tại sao tỷ giá không tăng ?"

Trong khi UST10Y (US Treasury 10-Year Yield – Lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm) là 4.2 đại diện cho COF (Cost of Funds – Chi phí vốn) của chính phủ và cũng là phần lớn Market vẫn ở cao chót vót. Nếu xem xét Mortgage rate (Lãi suất vay thế … Đọc tiếp "Nghịch lý logic quá"

Bạn từng thắc mắc tại sao lãi suất Việt Nam thất thường thế. Mới năm ngoái lãi suất chỉ đâu đó 8% cho vay mua nhà. Lãi suất tiết kiệm chỉ ở mức 4-5%. Vậy tại sao tới năm nay con số này có thể đột phá tới vậy lãi suất tiết kiệm 7-8% còn … Đọc tiếp "Cấu trúc cân đối khác nhau"

Chẳng cần phải kiến thức quá thần thánh gì để thấy một thực tế hiển nhiên: Tín dụng tăng từ Bđs là chủ yếu. Nếu chỉ có vốn lưu động với tổng mức bán lẻ hàng hoá cỡ 10% thì chẳng có lý do gì để có một mức tăng trưởng 20% cả.   Và … Đọc tiếp "Update 14/01 2025: Tín dụng Bđs"

Từ ngày a Quang Vụ trưởng vụ CSTT (Chính sách tiền tệ – Monetary Policy Department) nói Tín dụng/GDP thì có rất nhiều người, nhiều bài viết nói về vấn đề này, ví dụ như: https://shorturl.at/UzTe0 Thực ra vấn đề nó nằm ở chỗ: Tín dụng lớn có thực sự là vấn đề. GDP có … Đọc tiếp "Tín dụng / GDP giờ mới nói thì đã… trễ – P2"

TỶ GIÁ TĂNG VS LÃI SUẤT CAO Hôm trước chúng ta đang nói tới một vấn đề nghe rất khó hiểu và chấp nhận là “thừa tiền” nhưng lại “thiếu cash” (tiền mặt – cash, thanh khoản ngay lập tức) để hình dung thì chúng ta thừa thanh khoản nhưng lại thiếu “tiền mặt”, điều … Đọc tiếp "Một tóm tắt dài khó hiểu về vĩ mô-2025"

Nói chung gần đây sau khi Vụ trưởng Vụ CSTT (Chính sách tiền tệ – Monetary Policy Department) lên tiếng về Tín dụng/GDP thì hầu như các chuyên gia đều lên tiếng đi theo vấn đề này, lúc nào cũng là kỷ lục, cũng là rủi ro… rồi là cần có kênh này nọ. À … Đọc tiếp "[ Tín dụng / GDP giờ mới nói thì đã… trễ – Hơi dài]"

Mọi người thấy thường mình không bao giờ phân tích chính sách tài khóa. Vì đơn giản nó không dễ để phân tích, chi cái gì ra gần như không thể đo đếm được. Tức là chi ra đầu tư công, thì không biết công trình này hiệu quả như thế nào và đo đếm … Đọc tiếp "Tương lai nào cho giá bạc"