Từ ngày a Quang Vụ trưởng vụ CSTT (Chính sách tiền tệ – Monetary Policy Department) nói Tín dụng/GDP thì có rất nhiều người, nhiều bài viết nói về vấn đề này, ví dụ như: https://shorturl.at/UzTe0 Thực ra vấn đề nó nằm ở chỗ: Tín dụng lớn có thực sự là vấn đề. GDP có … Đọc tiếp "Tín dụng / GDP giờ mới nói thì đã… trễ – P2"

TỶ GIÁ TĂNG VS LÃI SUẤT CAO Hôm trước chúng ta đang nói tới một vấn đề nghe rất khó hiểu và chấp nhận là “thừa tiền” nhưng lại “thiếu cash” (tiền mặt – cash, thanh khoản ngay lập tức) để hình dung thì chúng ta thừa thanh khoản nhưng lại thiếu “tiền mặt”, điều … Đọc tiếp "Một tóm tắt dài khó hiểu về vĩ mô-2025"

Nói chung gần đây sau khi Vụ trưởng Vụ CSTT (Chính sách tiền tệ – Monetary Policy Department) lên tiếng về Tín dụng/GDP thì hầu như các chuyên gia đều lên tiếng đi theo vấn đề này, lúc nào cũng là kỷ lục, cũng là rủi ro… rồi là cần có kênh này nọ. À … Đọc tiếp "[ Tín dụng / GDP giờ mới nói thì đã… trễ – Hơi dài]"

Mọi người thấy thường mình không bao giờ phân tích chính sách tài khóa. Vì đơn giản nó không dễ để phân tích, chi cái gì ra gần như không thể đo đếm được. Tức là chi ra đầu tư công, thì không biết công trình này hiệu quả như thế nào và đo đếm … Đọc tiếp "Tương lai nào cho giá bạc"

Mọi người thấy thường mình không bao giờ phân tích chính sách tài khóa. Vì đơn giản nó không dễ để phân tích, chi cái gì ra gần như không thể đo đếm được. Tức là chi ra đầu tư công, thì không biết công trình này hiệu quả như thế nào và đo đếm … Đọc tiếp "Quasi fiscal – Tầm quan trọng của tài khóa lên CSTT"

Nói chung là vấn đề này bọn mình có trình bày khá kỹ tại ws (workshop – hội thảo/workshop) khi nào ls (lãi suất – interest rate) giảm trở lại, khi nào SBV (State Bank of Vietnam – Ngân hàng Nhà nước) đưa ra công cụ hỗ trợ tiếp theo và khi nào hệ thống … Đọc tiếp "Lãi suất tăng…có đáng lo ngại"

1.KBNN mua USD để làm gì- và tác động như thế nào? Khi KBNN mua USD việc duy nhất là họ phải đi tiền USD ra khỏi hệ thống thế thôi, trả tiền out thì họ cần mua USD. Nên nguyên tắc mua USD của họ là lấy tiền VND từ TGA đối ứng ngược … Đọc tiếp "Lại một lần nữa SBV mua USD rất khác với KBNN mua USD"

  Tóm tắt phân tích HSC (Chứng khoán TP.HCM – Ho Chi Minh City Securities) VCI (Chứng khoán Bản Việt – Vietcap Securities): “Cuối năm nay đầu tư công sẽ mạnh, từ đó cần một nguồn vốn lớn, KBNN (Kho bạc Nhà nước – State Treasury) sẽ phải rút ròng tiền gửi đang nằm tại … Đọc tiếp "Vì sao lãi suất tăng vào cuối năm"

Chung quy dăm ba mớ này là thiếu tiền. Thậm chí là thiếu bond (trái phiếu – bond) để làm OMO (Open Market Operations – Nghiệp vụ thị trường mở). Nói chung nếu tính cả TGKB (Tiền gửi Kho bạc – Treasury Deposits at Banks) thì hệ thống cần bù thanh khoản cỡ 700k tỏi … Đọc tiếp "SBV offer Swap + Nâng ls OMO"

Lâu nay trong bất kỳ một lần tăng lãi suất nào người ta luôn nghĩ tới vấn đề “Room tín dụng” (Hạn mức tín dụng – Credit Room). Nhưng về mặt bản chất thì “Room Tín dụng” là gì. Nó đơn thuần là một hạn mức cơ học, không phải là một con số bị … Đọc tiếp "Room tín dụng – Lãi suất"

Trong post gần nhất thì mình có nhắc tới việc CIC (Cash in Circulation – Tiền mặt lưu thông) và giá vàng và mối liên quan tưởng chừng như chẳng liên quan lắm này thực ra lại cực kỳ liên quan. Cụ thể như sau: Được rồi đầu tiên cần tư duy về CIC không … Đọc tiếp "CIC và Giá vàng"

Hệ thống tài chính của Trung Quốc nhìn chung là phức tạp và hay bị gán mác diếm (ẩn giấu – secretive), dấu… tin về tới Việt Nam thì cũng không giảm giá BĐS (Bất động sản – Real Estate) thì cũng là sắp vỡ nợ Evergrande. Nhưng thực ra thì có nhiều cái để … Đọc tiếp "Có chút so sánh hệ thống tương đồng"