Trước đây mình từng viết rất nhiều bài viết về câu chuyện của China. Việc hạ và nâng lãi suất đối với họ không giống như những nước phương Tây. Họ có một hệ thống lãi suất phức tạp hơn nhiều. Với vai trò tín dụng đặc thù thì việc nâng hay hạ lãi suất nói ra vậy chứ nó cũng không phải là vấn đề của lạm phát.

Cái vấn đề chính của China hiện tại nằm ở PPI. Hồi 2019, lúc đó mình còn là macro analyst, mình có nhớ rõ việc mình viết nhiều bài về việc US thất bại trong Trade War là tất yếu và dòng vốn đi ra khỏi China về dài hạn là do tổng cung chứ chẳng phải vấn đề về Covid hay Trade War gì cả.

Nhưng ở hiện tại có quá nhiều trong vấn đề giá đầu vào của họ khiến PPI tăng ở mức 13.5% vào tháng 10 năm ngoái. Và hiện tại nó là 10.3% YoY. Vấn đề của họ nằm ở tổng cung không nằm ở tổng cầu. Việc hạ lãi suất sẽ chẳng phải là vấn đề gì to tát.

Báo chí thường hay có cách nhìn phiến diện. Họ chẳng cần cứu 1 Evergrande tới mức phải gấp rút bơm tiền, cũng chẳng cần phải hạ lãi suất về 0 gì cả. Cái chính của họ bây giờ là: "Cải thiện tỷ lệ sinh" Haha